美聯儲將在九月面臨通脹與就業之間的權衡 | 路透社

14日路透社電 - 批發價格的反彈很可能加劇美聯儲官員的擔憂，即通脹仍構成風險，並激化關於9月會議上降息是否合適的辯論，這將使美國央行與白宮之間的緊張關係懸而未決。

美國勞工部勞工統計局週四報告稱，7月生產者價格指數環比上漲0.9%，超出預期。

廣告 · 繼續滾動商業服務通脹（衡量零售和批發利潤的指標）上漲2%，創下數年來最快增速，這可能是價格壓力轉嫁給消費者而非通過降低利潤消化的信號。

分析師表示，這一上漲可能預示着消費者價格將進一步走高。迄今為止，消費者價格受特朗普政府加徵關税的影響比預期更為有限。

生產者價格指數商業服務走勢圖

這些數據幾乎消除了投資者對9月降息50個基點的預期，並讓貨幣政策制定者面臨難題：在通脹仍遠高於2%目標的情況下，如何解釋預期的25個基點降息。

廣告 · 繼續滾動聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝託·穆薩勒姆在CNBC表示，近期疲軟的就業增長導致對經濟面臨風險的重新評估，緩慢增長威脅勞動力市場，若持續疲軟可能為降息提供依據。

但他強調在做出決策前需要更多數據支撐，因為通脹仍高於目標水平，且經濟尚處於適應進口關税上調的早期階段。

根據美聯儲重點監測的部分指標，在生產者價格指數報告發布後通脹可能接近3%。穆薩勒姆稱在掌握更多信息前，不會承諾下月採取降息行動。

“我預計…關税對通脹的大部分影響將在兩到三個季度後消退…但存在持續更久的合理可能性，“今年擁有美聯儲利率政策投票權的穆薩勒姆表示，“我們需要更密切關注…更多數據會有所幫助”。

在9月會議前，美聯儲將收到8月就業報告及同期通脹數據，這些關鍵信息既可能決定是否批准降息，也將影響政策定調——是作為貨幣政策迴歸"中性"週期起點，還是可能不具連續性的單次調整。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒和監管副主席米歇爾·鮑曼在7月會議上對維持利率穩定的決定持異議，主張降息25個基點。市場目前認為9月採取該行動幾乎已成定局。

貝森特主張多次降息

近日，財政部長斯科特·貝森特提出，將基準利率從當前的4.25%-4.5%區間下調至約3%——這一被視為既不刺激也不抑制經濟活動的水平——可能需要進行一系列降息。

“存在多次降息的空間(…)中性利率模型顯示還有約150個基點的下調空間，“貝森特週四在接受福克斯商業頻道採訪時表示。

他強調這並非向美聯儲提供建議（該機構的貨幣政策判斷理應不受白宮影響），僅是表達個人對形勢的分析。

但其言論恰逢新批發價格數據發佈前夕，這些數據可能使美聯儲對形勢的研判複雜化。

儘管未預判9月決議結果，穆薩勒姆認為當前經濟狀況"不支持"降息50個基點，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利在《華爾街日報》採訪中也持相同觀點。

週三公佈的消費者價格數據顯示服務通脹加速，這可能引發貨幣政策制定者的擔憂——他們原本預期服務價格下跌將抵消關税導致的進口商品成本上漲。

芝加哥聯儲主席、擁有貨幣政策投票權的奧斯坦·古爾斯比周三表示，儘管對通脹存在擔憂，但他對9月降持開放態度，同時強調將重點關注未來數據。

“我們將獲得一些重要信息，這些信息將補充過去三個月已獲得的數據。“他指出。

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