汽車和促銷活動推動美國7月零售銷售增長 | 路透社

圖1/2：2025年3月26日，美國加利福尼亞州聖地亞哥，無人機航拍視角下的貨運碼頭汽車畫面。路透社/Mike Blake/檔案照片

2025年3月26日，美國加利福尼亞州聖地亞哥，無人機航拍視角下的貨運碼頭汽車畫面。路透社/Mike Blake/檔案照片 購買授權許可，打開新標籤頁華盛頓，8月15日（路透社） - 美國7月零售銷售穩健增長，得益於汽車需求強勁以及亞馬遜和沃爾瑪的促銷活動，儘管勞動力市場疲軟和商品價格上漲可能抑制第三季度消費者支出增長。

美國商務部週五公佈的數據顯示，上月零售銷售增長以及6月數據上修，緩解了人們對過去三個月就業增長疲軟後經濟活動停滯的一些擔憂。

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廣告 · 繼續滾動FWDBONDS首席經濟學家克里斯托弗·拉普基表示：“零售銷售數據雖不能全面反映經濟健康狀況，但至少表明消費者並未全面退縮，本季度經濟持續温和增長的前景是積極的。不過大部分進口商品關税上調的影響尚未完全顯現，未來幾個月當消費者看到商場商品價格上漲時作何反應，還有待觀察。”

美國商務部普查局稱，繼6月份上修至增長0.9%後，上月零售銷售環比增長0.5%。路透調查的經濟學家此前預測，零售銷售（主要為未經通脹調整的商品銷售額）將在6月最初報告的0.6%增幅基礎上再增0.5%。

廣告·繼續滾動閲讀上月零售額部分增長可能源於關税導致的漲價而非銷量提升。按年率計算銷售額增長3.9%。

汽車銷售引領了幾乎全行業的增長，經銷商收入繼6月增長1.4%後，7月再增1.6%。摩根大通分析師指出，消費者趕在9月30日聯邦政府電動車税收抵免政策到期前搶購電動車型，助推了7月汽車銷量。

線上銷售額在6月增長0.9%後，7月續增0.8%。亞馬遜(AMZN.O)，新標籤頁和沃爾瑪(WMT.N)，新標籤頁上月通過大幅折扣開展促銷活動吸引通脹壓力下的消費者，包括開學季必需品優惠。亞馬遜將促銷週期從常規的48小時延長至96小時，在服裝到電子產品等多個品類推出力度空前的促銷。服裝店銷售額增長0.7%，傢俱賣場收入躍升1.4%。體育用品、業餘愛好用品、樂器和書店銷售反彈0.8%。但建材和園藝設備零售商銷售額下降1.0%，電子產品和家電商店收入下滑0.6%。

家庭也減少了在餐廳和酒吧的支出。作為報告中唯一的服務類指標，餐飲服務場所銷售額在6月增長0.6%後，7月下降0.4%。經濟學家將外出就餐視為家庭財務狀況的關鍵指標。

美國股市多數走低。美元對一籃子貨幣下跌。長期美國國債收益率上升。

題為"美國零售銷售月度變化"的柱狀圖，展示了過去一年該指標的變化趨勢。

下行風險

消費者支出的下行風險正在上升。中高收入家庭是當前消費的主要驅動力。

美國銀行研究院分析存款數據發現，低收入與高收入家庭間的工資差距正在擴大，這表明勞動力市場對低收入工人的惡化最為顯著。報告指出，雖然低收入家庭成員可能尚未失業，但"疲軟的勞動力需求正壓制其收入，且工作時長可能減少"。

剔除汽車、汽油、建材和餐飲服務的零售額上月增長0.5%，6月數據上修為增長0.8%。這些與GDP中消費者支出部分密切相關的核心零售銷售數據，此前報告顯示6月增長0.5%。

經通脹調整後，經濟學家估計7月核心零售銷售增長0.3%，為第三季度開了個好頭。部分專家指出，消費者展現的韌性跡象加上商品服務價格上漲，都不支持美聯儲下月降息。金融市場目前預期降息將在9月16-17日的央行會議上實現。勞工部統計局另一份報告強化了通脹升温預期，該數據顯示7月進口價格上漲0.4%，消費品成本大幅攀升。

此前6月數據下修為微降0.1%。路透調查的經濟學家原預測剔除關税的進口價格將持平（6月初值為增長0.1%）。剔除汽車的進口消費品價格在6月微升0.1%後，7月上漲0.4%。

“這些數據無法為9月降息提供依據，“Brean Capital高級經濟顧問康拉德·德奎德羅斯表示。

題為"美國進口價格指數月度變化"的柱狀圖，展示該指標過去一年走勢。

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