中國產能過剩整治面臨光伏行業試金石 | 路透社

2024年10月16日，中國甘肅省敦煌光伏產業園太陽能電池板的概覽圖。路透社組織的媒體參觀活動中拍攝。路透社/Tingshu Wang/檔案照片購買授權權利，打開新標籤頁北京，8月19日（路透社）——中國遏制工業產能過剩的努力將在負債累累且臃腫的多晶硅行業面臨首次考驗，這是太陽能電池生產的關鍵環節。分析師表示，這是北京最容易干預但仍難以成功的領域。

根據該計劃，由行業參與者在監管機構面前制定的計劃，大型生產商將籌集500億元人民幣（70億美元）收購效率最低的設施並關閉它們，然後形成一個卡特爾以停止無休止的價格戰。通過路透社可持續轉型通訊瞭解影響公司和政府的最新ESG趨勢。在此註冊。

廣告 · 繼續滾動理想情況下，當價格上漲時，虧損的生產商將扭虧為盈，並償還過程中產生的債務。減少的產量和更高的多晶硅成本將迫使太陽能電池板製造商——其年產量約為全球購買量的兩倍，並且一直是中西方貿易緊張的源頭——進行整合。

但分析人士認為，該計劃的每個階段都暗藏風險。

首先，業界能否就卡特爾成員資格達成共識尚不明朗。

全球最大生產商之一協鑫科技(3800.HK)（新開頁面）本月初表示卡特爾組建已接近尾聲，但拒絕透露其他參與方細節。廣告·繼續閲讀歐亞集團中國區董事王丹表示，銀行很可能介入該收購流程——其融資動機是確保被它們評為"安全"的行業不會轉為"高風險"。

分析師警告，地方政府通過補貼、税收減免和廉價土地扶持光伏產業以實現國家綠色能源戰略，可能不願看到轄區內的光伏供應鏈關停。

“哪個地方政府會率先放棄自己的產業？“世界大型企業聯合會亞太區高級經濟學家馬曉利表示，“它們會非常謹慎。”

最後，即便卡特爾成功組建，其成效也可能埋下失敗伏筆：價格上漲後，成員企業或為逐利而增產。

在這個產能過剩普遍存在、通縮壓力持續、威脅貿易關係和長期增長的全球第二大經濟體中，儘管光伏行業參與者及供應鏈環節少於多數其他產業，改革者仍面臨上述所有風險。

“成功遠非定局。“龍洲經訊分析師張天翼與何偉在研究報告中指出。

他們表示，如果針對產能過剩的整頓行動"在多晶硅領域無法取得成效，那麼在其他眾多政府難以快速推動變革的行業中將更加舉步維艱”。

協鑫的同行通威股份(600438.SS)，新窗口拒絕置評。多晶硅生產商大全新能源(DQ.N)，新窗口和特變電工(600089.SS)，新窗口未回應評論請求。中國光伏行業協會、有色金屬工業協會，以及國家發改委和工業和信息化部也未對置評請求作出回應。

圖表顯示了各行業產能利用率情況。

所有企業都參與了嗎？

諮詢機構伯恩魯特研究數據顯示，過去五年間，僅中國四大製造商就貢獻了全行業約三分之二的產能——截至2024年底總產能達325萬公噸。

伯恩魯特預計2025年平均利用率將降至35%-40%，較去年的57%顯著下滑。

晨星公司援引中國光伏行業協會數據稱，今年約有96.5萬噸多晶硅產能已建成或仍在建設中。

此前試圖讓光伏行業自律的努力均告失敗。去年10月，光伏行業協會曾提議設定組件價格底線，但廠商低價搶佔市場的誘惑力實在難以抗拒。

國家發改委在2月的一次網絡會議上呼籲禁止新增產能。但據中國媒體報道，新疆西北部城市克拉瑪依在5月仍宣佈投資30億元建設光伏組件製造廠。新疆能源監管部門未回應路透的電話問詢。

行業媒體顯示，青海省重點投資項目——一座年產14萬噸的多晶硅新廠也於3月開始試運行。涵蓋青海在內的西北地區能源監管部門未回覆傳真置評請求。

圖表顯示各月末虧損工業企業數量。

陣痛臨界點

分析師指出，若多晶硅聯盟能克服行業及地方政府阻力，便可將價格抬至下游光伏板行業中最弱勢企業無法承受的水平，迫使其退出市場。

“除非突然出現大規模違約導致行業規模急劇萎縮，否則我看不到這種機制如何生效，“法國外貿銀行亞太首席經濟學家艾西亞表示。

她認為這將考驗中國領導層對光伏行業洗牌的容忍度——該行業曾被列為國家重點發展產業。

這種保護優先戰略產業的邏輯同樣適用於電動汽車、電池、造船等其他領域，這些行業的供應鏈複雜度均遠超光伏產業。

“培養燒錢能力很容易，但要縮減規模並健康引導則困難得多，“世界大型企業聯合會的曾根説道。

（1美元=7.1815人民幣）

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