印度面臨亞洲最大幅度盈利預期下調 美國關税威脅逼近 | 路透社

2025年5月5日，印度孟買城市天際線全景。路透社/Francis Mascarenhas/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁8月21日（路透社）——印度企業遭遇了亞洲地區最嚴重的盈利預期下調，分析師大幅削減預測值。儘管擬議的國內減税措施有助於緩衝衝擊，但美國高額關税加劇了增長風險。

根據倫敦證券交易所集團IBES數據，過去兩週印度大中盤股企業未來12個月盈利預期被下調1.2%，降幅居亞洲之首。

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此次下調源於平淡的季度財報季，延續了自去年開始的上市公司疲軟態勢，並拖累基準股指表現。

廣告·繼續滾動顯示過去兩週未來12個月盈利預期變化

印度經濟以內需為主，作為Nifty 50指數成分股的企業(.NSEI)，新標籤頁打開僅有9%的收入來自美國，但對全球最大經濟體出口關税提高至50%給經濟增長帶來了風險。三菱UFJ金融集團分析顯示，長期維持50%關税可能使印度GDP增速逐步下降1個百分點，對紡織等就業敏感行業衝擊最大。

為提振國內消費，印度總理納倫德拉·莫迪近期宣佈全面税制改革，以應對與華盛頓的貿易衝突。廣告·繼續滾動該柱狀圖顯示了美國總統唐納德·特朗普對美主要貿易伙伴的關税税率（截至8月6日）

“考慮到印度遭遇的關税措施，當前時機頗為微妙，“摩根大通資產管理全球市場策略師Raisah Rasid表示。

估值仍處於高位，“關税可能導致整體估值向下重估，使部分內需導向股票更具吸引力，“她補充道。

印度企業盈利增長已連續五個季度保持個位數，低於2020-21至2023-24年間15%-25%的增速。

數據顯示，在4-6月財報季過後，汽車及零部件、資本貨物、食品飲料和耐用消費品行業未來12個月的淨收入預測遭最大幅度下調，降幅均達約1%或更多。

印度盈利下調幅度最大的行業（%）

政府降低消費税的政策預計也將提振該國GDP增長。渣打銀行經濟學家預測，在截至2027年3月的財年，這一政策將帶來0.35-0.45個百分點的增長。

2022至2024財年間，印度實際GDP年均增長8.8%，位居亞太地區首位。未來三年預計將保持6.8%的年增長率。

美國銀行最新基金經理調查顯示，印度股市在短短兩個月內從最受青睞的亞洲市場跌至最不受歡迎的位置。

法國興業銀行亞洲股票策略師Rajat Agarwal表示：“繼2024年企業盈利僅增長6%令人失望後，2025年經濟增速參數和企業盈利數據均顯示覆蘇步伐依然緩慢。”

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