隨着印度債券買家退場，交易員呼籲印度央行恢復市場平靜 | 路透社

2025年6月6日，印度孟買，一名男子走過印度儲備銀行（RBI）總部外的標誌。路透社/Francis Mascarenhas/檔案照片購買授權權利，打開新標籤頁孟買，8月26日（路透社） - 市場參與者週二表示，印度債券交易員呼籲央行干預，因為機構購買量急劇下降推高了收益率，可能阻礙貨幣傳導。

基準10年期債券收益率在8月份躍升24個基點至6.62%，包括在總理納倫德拉·莫迪宣佈減税商品和服務計劃後，過去七個交易日飆升22個基點。通過路透社印度檔案通訊獲取來自印度的最新新聞及其對世界的影響。在此註冊。

廣告·繼續滾動除了財政擔憂外，養老基金和保險公司已避開債券轉而青睞股票，而大型銀行在現有債券持倉按市值計價虧損的情況下，隨着收益率飆升，放緩了購買速度。

交易員表示，這導致市場出現"買家罷工"，將基準收益率推高至關鍵技術位之上。

收益率飆升還迫使包括HUDCO和Bajaj Finance在內的公司撤回計劃中的融資。

“投資者都在觀望，而隨着每一條新聞，做空者變得活躍，這導致所有關鍵點位都被突破，“Karur Vysya銀行資金部主管VRC Reddy表示。

廣告·繼續滾動他補充説：“印度儲備銀行應該與市場溝通，而政府需要提供財政保證以阻止當前債券收益率的上升。”

自8月6日央行政策決定以來收益率的上升，抵消了本財年早些時候的下跌，逆轉了自2月以來印度儲備銀行100個基點降息的影響。

“債券市場最近的拋售使收益率回到了財年初的水平，“ICICI證券主要交易商經濟學家A. Prasanna表示。他補充説，這可能會對企業債券借款造成壓力，而今年早些時候企業債券借款曾大幅增加。

Prasanna説：“考慮到銀行貸款增長也乏力，印度儲備銀行應該擔心降息和流動性注入的好處可能需要比平時更長的時間才能滲透到經濟中。”

隨着買家撤退和財政擔憂加劇，印度10年期債券收益率飆升

需求下降；供應持續

市場參與者表示，結構性變化加劇了債券收益率的壓力。

對銀行持有至到期(HTM)投資組合的限制抑制了其賬面盈利的能力，迫使它們加大交易活動。

保險公司和養老基金對長期債券的需求也有所放緩，私人保險公司資金流入減少，而國家養老金系統將更多資金配置到股票。

與此同時，中央和地方政府都通過長期債券增加借款，加劇了供需失衡。

交易員表示，即使印度央行象徵性地在公開市場購買債券，也可能有助於轉變市場情緒並穩定收益率。

本財年將有價值超過2.6萬億盧比(297.1億美元)的債券到期，其中央行持有約7500億盧比。幾位交易員稱，印度央行可以將這些債券置換為5-10年期債券，以幫助銀行渡過當前的僵局。

“投資者建立多頭頭寸以應對寬鬆週期。大部分寬鬆政策在短時間內實施，週期結束得太快，投資者來不及調整頭寸，“一家保險公司的高級交易員表示。

“市場沒有機會進行時間調整，因此我們看到了價格調整。”

(1美元=87.72印度盧比)

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