英偉達業績將凸顯中美貿易戰影響 | 路透社

2025年8月25日拍攝的插圖中出現英偉達標識與電腦主板。路透社/Dado Ruvic/插圖/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁8月26日（路透社） - 在與特朗普政府達成特殊協議及北京方面隨後採取進口限制措施的背景下，這家AI芯片製造商週三公佈財報時，其中國業務將成為投資者關注焦點。（NVDA.O），打開新標籤頁夾在美中持續貿易戰火中的英偉達中國業務命運，取決於全球兩大經濟體在關税談判和芯片貿易限制上的最終結果。路透每日簡報為您提供開啓一天所需的全部新聞。立即註冊。

廣告·繼續滾動這家人工智能芯片先驅近期同意向美國聯邦政府支付其在華銷售額的15%以換取出口許可證，此舉已引發兩黨批評.北京——儘管中國對英偉達芯片需求旺盛——但出於明顯的安全考慮，已敦促國內企業限制採購。

有報道稱英偉達已要求部分供應商暫停生產其特供中國的H20芯片。但路透社報道稱，英偉達正在為中國開發一款性能更強的新芯片。“我們首先要弄清兩國政府的立場，中國是否想要這些芯片，以及美國政府是否會允許，“英偉達股東拉弗·滕格勒投資公司高級分析師傑米·邁爾斯表示。“如果允許，具體將如何實施？”

廣告·繼續滾動圖表顯示對特定國家的銷售額佔總銷售額的百分比

去年，中國佔英偉達營收的13%。在截至2025年7月的第二季度，由於美國批准時間較晚，加上中國的抵制使全年預測計算複雜化，許多分析師未將H20芯片在中國的銷售收入計入預期。

5月時英偉達曾表示，出口限制將使7月季度銷售額減少80億美元。這些限制導致前三個月計提了45億美元費用。根據倫敦證券交易所集團數據，公司第二季度整體營收預計躍升53.2%至460.2億美元，與之前多個季度三位數的增長相去甚遠。

圖表顯示英偉達營收增長放緩

但分析師表示，整體AI芯片業務正在蓬勃發展，來自科技巨頭如Meta(META.O)，新標籤頁和微軟(MSFT.O)，新標籤頁的強勁需求源源不斷，這些公司已擴大資本預算。不過，首席執行官黃仁勳對需求的積極評論可能會提振近期因投資者估值過高擔憂而遭拋售的AI股票。

2025年至今英偉達股價上漲超三分之一，漲幅較前兩年有所收窄。但仍跑贏同期芯片指數(.SOX)，新標籤頁超15%的漲幅，以及標普500基準指數(.SPX)，新標籤頁年內近10%的升幅。英偉達是全球市值最高的公司

分析師預計英偉達第三季度營收指引為529.6億美元，同比增長51%。

派珀桑德勒分析師估計其中約60億美元可能來自中國市場，並以12%-15%的增速持續增長。

但受聯邦協議影響，英偉達對華芯片毛利率可能下降5至15個百分點，伯恩斯坦分析師預計這將使其整體毛利率減少約1個百分點。

公司第二季度調整後的毛利率預計將下降近4個百分點，至72.1%。在十月季度，毛利率預計將收縮近兩個百分點，至73.2%。

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