美國製造業陷入疲軟，關税陰霾蔓延 | 路透社

• 摘要
• 製造業PMI在十月份降至48.7
• 新訂單、出口和就業指標依然疲軟
• 投入品的增速放緩，可能對通脹有利

華盛頓，11月3日（路透社） - 美國製造業在十月份連續第八個月收縮，因為新訂單依然疲軟，供應商在交付材料到工廠時所需的時間延長，這與對進口商品的關税背景有關。

週一，供應管理協會的製造商報告描繪了工廠部門的嚴峻形勢，諷刺的是，唐納德·特朗普總統的廣泛關税旨在刺激該部門。經濟學家們長期以來一直認為，由於結構性問題，包括工人短缺，恢復製造業的昔日輝煌是不可能的。

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一些計算機和電子產品製造商表示同意，並指出上個月“在許多情況下，進口成本仍然比在美國本土採購更具吸引力。”ISM進一步增加了來自其他 發達國家工廠調查的陰霾。“關税在今年的大部分時間裏一直在擾亂該行業，”桑坦德美國資本市場的首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利表示。“個別受訪者的評論表明，自四月初以來，企業對關税的反覆無常感到疲憊不堪，並且由於客户顯著縮減訂單而遭受重大損失。”

ISM表示，其製造業PMI上個月從9月份的49.1降至48.7。低於50的讀數表明製造業收縮，而製造業佔經濟的10.1%。

PMI保持在42.3以上，ISM表示這一水平與整體經濟的擴張一致。

路透社調查的經濟學家預測PMI將上升至49.5。包括初級金屬、運輸設備和製成金屬產品在內的六個行業報告了增長。在收縮的12個行業中，包括紡織廠、木材和化學產品以及電氣設備、家電和組件、機械以及計算機和電子產品。

一些化學產品製造商表示，由於全球經濟環境的不確定性以及不斷變化的關税形勢，客户正在取消和減少訂單，業務仍然“困難”。其他人表示“對關税威脅如何影響我們的業務感到擔憂”，並補充説“各個部門的訂單都在減少。”

機械製造商抱怨關税，指出“我們進口的產品在美國並不容易製造，因此嘗試將生產遷回美國的努力未能成功。”

其他人表示，特朗普政府的貿易戰傷害了農業出口，影響了農民的財務狀況和購買新設備的能力。

中國在華盛頓與北京的貿易戰中停止購買美國大豆。上週，財政部長斯科特·貝森特表示，中國已承諾 在當前季節通過一月購買1200萬噸，低於前一季的2250萬噸。ISM製造業PMI

關税正在限制工廠的生產

美國最高法院將在週三聽取關於特朗普進口關税合法性的辯論。特朗普辯護稱這些關税是保護國內製造業所必需的。ISM調查的前瞻性新訂單子指數上個月從九月份的48.9上升至仍然低迷的49.4。該指標在過去九個月中有八個月出現收縮。

“對於每一個關於新訂單的積極評論，有1.7條評論表達了對近期需求的擔憂，主要是由於關税成本和不確定性，”ISM製造業商業調查委員會主席蘇珊·斯賓斯説。

美國政府為期一個月的停擺使得對經濟的準確評估變得困難。此次停擺有望成為有記錄以來最長的一次，導致政府經濟數據的停滯。

在停擺之前，經濟在第三季度的大部分時間裏似乎穩健，受到消費者支出和在某種程度上對人工智能的商業投資的推動。但停擺可能會削弱消費者支出，因為近4200萬人的食品援助在週六到期。經濟學家表示，消費者支出主要受到高收入家庭的推動，他們是股市反彈的最大受益者。

上個月，積壓訂單保持低迷，出口訂單也是如此。生產在九月份短暫反彈後疲軟。關税正在阻礙供應鏈，導致工廠的交貨時間延長。ISM調查的供應商交貨指數從九月份的52.6上升至54.2。超過50的讀數表示交貨速度放緩。

運輸設備製造商表示：“美國的貿易政策以及中國採取的反制措施，例如對稀土和半導體的出口管制，以及海運承運人的限制，再次給供應鏈帶來了很大的壓力。”

工廠繼續為原材料支付更多費用，儘管價格上漲的速度有所減緩。調查的支付價格指標從上個月的61.9降至仍然較高的58.0。這將支持一些經濟學家的觀點，即關税對通貨膨脹的影響可能是一次性對價格水平的推動。

工廠就業依然疲軟，ISM指出製造商繼續裁員，並保持空缺職位不填以管理員工人數。

FWDBONDS首席經濟學家克里斯托弗·魯普基表示：“與承諾在美國投資數千億美元的國家達成了很多交易，但這些工廠的建立可能需要數年時間。”他説：“工人們還需要再等一段時間才能加入生產線，因為目前還沒有好的工作機會。”

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