中國將允許外國投資者通過回購和衍生品將境內債券轉移至境外 | 南華早報

中國計劃為持有境內債券的全球投資者提供更多融資選擇，這項被稱為"最後一公里"的改革將進一步開放國內金融市場，並鞏固香港作為離岸人民幣樞紐的地位。

上週，中國人民銀行行長潘功勝公佈了最新方案以支持香港發展並優化跨境聯通機制。業內人士表示，其中兩項措施將放寬資金流動管制，幫助境外投資者獲得更高收益並管理流動性。中國人民銀行與香港金融管理局宣佈，自2月10日起將允許國際投資者通過債券通北向通計劃，以境內債券作為回購協議抵押品。根據同一計劃，中國財政部和政策性銀行在內地發行的債券，也將作為香港場外結算有限公司（由港交所設立的提供清算結算服務的中央對手方）衍生品交易的保證金抵押品。該措施預計將於第一季度生效。

滙豐控股香港市場及證券服務主管William Shek表示，此前中國境內債券因不能用於回購、擔保融資交易或其他活動的保證金抵押，被海外投資者視為"靈活性較低的投資選擇"。

“這些新措施標誌着其效用顯著提升，首次允許在岸債券作為海外市場的抵押品，”他表示。Shek補充道，更多潛在應用場景可能出現，例如跨貨幣回購。

自2017年7月債券通計劃啓動以來，截至2024年，外國投資者持有的中國在岸債券激增4.7倍，達到4.16萬億元人民幣（5680億美元）。