觀點 | DeepSeek的顛覆性突破或將最終刺破美股泡沫 | 南華早報

深度求索公司打破了少數超大規模企業將主導人工智能市場、從依賴AI的全球經濟中攫取利潤的假設。這家中國企業的開源程序讓各公司能自主開發應用而無需向任何人付費。支撐超大規模企業估值的數千億美元營收預期，如今看來如同泡沫。美國經濟依賴其高歌猛進的股市——其規模達國內生產總值兩倍，遠高於歷史均值。科技股是這一高估值的重要組成部分，其合理性源自美國在大語言模型（LLM）領域的領先地位：這類AI模型能理解並生成人類語言。核心假設是什麼？全球經濟將對其形成依賴，而美國AI企業將主宰市場。少數所謂超大規模企業仍在籌集數千億美元資金，用於建設巨型數據中心和發電廠，旨在通過絕對財力與美國的芯片優勢鞏固其在大語言模型領域的領先地位。這筆鉅額投入據稱將催生通用人工智能（AGI），即數字神明。評論人士試圖讓人們相信AI能解答一切問題。因此消費者和企業都必須向AI神明尋求決策。憑藉如此強大的力量，美國可以鞏固其統治地位，並從全球經濟中攫取巨大份額來償還其國債。美國股市的極端估值只是在為即將到來的繁榮定價。但大型語言模型（目前不過是升級版搜索引擎）能走多遠仍有爭議。它真能接管物理世界嗎？尚無證據表明這一點。若其始終只是信息處理工具，又能提升多少生產力？

智能手機已導致信息消費量呈天文數字增長，但全球生產力卻陷入平台期。過度的信息消費似乎無益於生產力提升。儘管如此，人們仍需要這個夢想來為狂熱提供理由。