《南華早報》| 觀點：中國商業地產復甦僅靠深度求索助力遠遠不夠

中國股市的漲潮能讓所有船隻都揚帆嗎？至少對上市房地產投資信託基金確實如此。自12月9日以來，跟蹤中國公募REITs表現的中證REITs指數已上漲13.5%，其中近半數漲幅發生在今年1月中旬科技股啓動驚人反彈之後。科技股權重較高的中國股指正強勢攀升。恒生科技指數自1月13日以來上漲38.7%，MSCI中國指數漲幅約26%。這輪行情的催化劑是深度求索——這家杭州人工智能初創公司上月以極低成本研發出媲美硅谷最先進AI模型的技術，震驚全球。深度求索證明中國科技行業比預想中更具創新力和自主性，極大推動了市場重新評估中國股票前景。2月17日習近平主席與國內科技巨頭負責人會晤，彰顯對民營經濟的支持，進一步提振了市場情緒。此次價值重估是資產配置全面轉向的一部分，全球基金經理正開始青睞美國以外市場。美國銀行將當前行情與2014-2016年相類比，當時科技領域突破、強力刺激措施和結構改革共同推動了中國股市反轉。

摩根士丹利認為，“一個結構性體制轉變終於到來”，這“正在降低中國股票的風險溢價並提升其可投資性”。與此同時，摩根大通表示，由於中國在“可貨幣化人工智能應用（尤其在內容、電子商務、雲計算和自動駕駛技術領域）的競爭優勢，中國科技股可能跑贏美國及其他地區的科技股。這對中國商業地產行業影響深遠。房地產信託基金指數表現優異的原因之一，是這些信託基金的基礎資產多為基礎設施項目，而非寫字樓、購物中心等傳統商業地產。