《南華早報》| 中國樓市樂觀情緒實至名歸，但仍需保持謹慎

高盛在11月15日發佈的中國經濟年度展望中，對房地產市場企穩的前景持堅決悲觀態度，稱"儘管持續出台寬鬆政策，但仍未見明顯觸底跡象"。這家華爾街投行預測，住宅地產市場的低迷將"對中國經濟造成多年增長拖累"，今年可能拉低經濟增長多達兩個百分點，且這種拖累效應預計"將持續至2030年"。

時至今日，高盛已改變論調。在2月20日的報告中，該機構表示看到"2025年房地產市場出現觸底的漸進證據"。相較於2023年1月中國經濟重啓後的前幾輪政策支持，北京在9月推出的更強力寬鬆措施對提振二手房和新房銷售效果顯著。事實上，持樂觀態度的不止高盛。美國銀行指出投資者對房地產市場的情緒已改善，法國興業銀行觀察到"一線城市出現復甦萌芽"，滙豐銀行則認為"2025年初為中國困境中的房地產市場帶來了意外樂觀情緒"，標誌着"拐點到來"。

今年中國股市的大幅反彈無疑助推了房地產市場情緒回暖。對中國轉向更樂觀的投資者正更加重視強勁（或至少強於預期）的經濟數據。滙豐指出，儘管今年流入中國股市的資金中逾50%集中於…科技板塊，“此類漲勢通常始於科技板塊，隨後會蔓延至消費、房地產及其他領域”。然而，越來越多的證據表明部分房地產市場已企穩，這為樂觀預期提供了支撐。標普全球評級數據顯示，自2021年6月危機爆發以來，新房銷售量首次在11月實現按年增長。

2021年，江蘇省南通市，一名司機駛過開發商綠城中國住宅樓建築工地的工人。照片：VCG/Getty Images

更重要的是，自9月以來，越來越多主要城市的新房價格逐月小幅上漲。1月份，上海和深圳的一手房價格分別上漲0.6%和0.2%。二線城市房價也自2023年6月以來首次小幅上漲。據摩根大通統計，24個城市新房價格上漲，42個城市下跌，4個城市持平。