我的觀點 | 中國對“海湖莊園協議”設想的可能反應 | 南華早報

旨在通過解決美元“高估”問題來打擊國際貿易失衡的“海湖莊園協議”構想正引發投資者和政策制定者的關注。儘管美國與其貿易伙伴達成宏大協議的可能性微乎其微，但由於風險過高，幾乎無人能忽視這種可能性。

探討北京方面如何看待這一協議頗具深意——該協議與1985年美日德英法簽署的《廣場協議》有幾分相似。中國的第一反應必然是拒絕，因為《廣場協議》在中國輿論中聲名狼藉。普遍認為，該協議導致日本資產泡沫及隨後經濟停滯的“失去的幾十年”。許多中國人視其為美國遏制日本崛起的陰謀，因此中國不應重蹈這一歷史覆轍。

中國拒絕該構想的另一核心論點是出口利益。中國不會允許人民幣對美元大幅升值，因為在國內消費疲軟亟需經濟增長的當下，匯率大幅升值將重創出口部門。

但這一以斯蒂芬·米蘭2024年11月論文為基礎、以特朗普佛羅里達莊園命名的構想中，某些要素與北京的戰略訴求不謀而合。事實上，中國數十年來一直抱怨國際貨幣體系“不公”，2008年雷曼兄弟倒閉後，北京對美元在儲備資產和全球金融中主導地位的批評尤為激烈。

如果華盛頓試圖通過貶值美元來削弱其在國際金融體系中的主導地位，這或許正中北京下懷。畢竟，中國對美國的"霸權"顯然不滿，這種霸權正是建立在美元"過度特權"及其軍事和軟實力基礎之上。

值得注意的是，中國此前就提出過一些旨在降低全球對美元依賴的"宏偉願景"方案。2009年，中國央行前行長周小川曾建議基於國際貨幣基金組織的記賬單位——特別提款權（SDR）創建一種"超主權"貨幣來取代美元。但該提議反響平平。