香港證監會新規如何改變另類資產投資格局 | 南華早報

根據Endowus去年的調查，隨着股票和房地產表現不佳，香港富裕投資者正轉向另類資產以實現多元化和收益。近90%的高淨值投資者表示，他們希望增加對另類資產的配置，以尋求更多元化的收益來源。

監管機構已注意到這一趨勢：證券及期貨事務監察委員會（證監會）2月17日發佈的通告明確了封閉式另類基金在香港交易所上市的要求，這是推動香港投資市場多元化的重要一步。

封閉式基金與開放式基金（如同樣可上市的交易所交易基金）不同之處在於，其可用的股份數量是固定的。

在追求更高回報的過程中，香港投資者正將投資多元化至私募股權和基礎設施基金等另類資產。監管變化現在允許這些基金在當地交易所上市，為更廣泛的投資者提供了參與渠道。照片：Nora Tam

證監會的舉措允許主要投資於私募和非流動性資產（如私募股權、私募信貸、基礎設施股權和基礎設施債務）的封閉式另類基金在滿足特定要求後尋求公開上市。

這些基金不屬於傳統的股票、債券和現金投資類別，歷史上僅對機構投資者和超高淨值個人——這一精英羣體開放。

“過去，希望投資另類基金的高淨值個人可能只能通過私人財富渠道進行投資，除非你與合適的基金經理或行業參與者有非常密切的聯繫。”商業律師事務所金杜律師事務所的合夥人Cindy Shek表示。

隨着監管環境的變化，這些另類基金具有巨大的潛力。它們為散户投資者提供了一種受監管的方式，讓他們能夠接觸到私人市場，而無需通常與私募股權或風險投資相關的高最低投資門檻。這些基金通過二級市場交易提供流動性——這使它們比有鎖定期限的傳統私募基金具有顯著優勢。

證監會通告還解決了封閉式另類基金批准的一個關鍵障礙。根據標準規則，基金被禁止將其淨資產值的15%以上投資於未在任何市場上市或報價的證券——這一要求可能與專注於私募和非流動性資產的基金相沖突。