《觀點》| 亞洲商業地產市場日益呈現多樣性與複雜性 | 《南華早報》

國際比較充滿挑戰，尤其是在對比全球不同地區的市場時。經濟發展階段、文化因素、金融市場成熟度與透明度水平以及增長驅動因素可能存在顯著差異，往往使比較變得不恰當或產生誤導。

然而，若能充分考慮這些差異和特性，跨區域的主題與趨勢便值得深入研究。在商業地產行業，最具啓發性的比較之一是世界各地行業多元化程度的差異。

仲量聯行數據顯示，2016年美洲核心房地產基金配置中，寫字樓和零售資產——兩類主要傳統商業地產——佔比達60%，其中美國佔據投資大頭。工業物流地產與居住板塊（包括專業管理的租賃住房及專門建造的學生公寓）合計佔比40%。

相比之下在亞太地區，當年寫字樓和零售地產佔區域房地產基金配置比例高達83%。即便到2019年，這兩大板塊合計佔比68%。

時間推進到2024年，亞太商業地產格局已更加多元化。去年僅工業物流類資產就佔基金配置的37%，居住板塊佔比16%。而寫字樓配置比例降至38%，零售資產份額更是萎縮至7%。這些數據必須放在具體背景下理解。首先，亞太地區未上市核心房地產基金的數據基於少數專注於該地區發達市場的基金，尤其是日本和澳大利亞。