惠譽稱，上海收緊標準將阻止許多地方政府融資平台發債 | 南華早報

惠譽評級指出，上海證券交易所收緊債券發行標準的舉措，預計將阻止許多實力較弱的中國地方政府融資平台（LGFV）通過公開市場獲取新資金。該評級機構在週四的一份報告中表示：“只有少數從根本上降低財政依賴、轉型商業模式以實現可持續財務回報的LGFV，才有可能為財務可行的投資項目發行債券。”報告未具體説明哪些LGFV符合條件。

惠譽稱，上交所提高標準不會阻礙LGFV通過其他方式（包括獲取銀行貸款來償還舊債或為新項目融資）進行債務再融資。

上交所上月提高了債券發行門檻，要求企業具備更強的財務狀況，包括擁有足夠的總收入以至少完全覆蓋利息支出。這一標準通常用於評估企業的財務可持續性。

LGFV是特殊目的投資工具，負責從債券投資者處籌集資金，為全國各地的基建項目提供資金支持。這類融資（作為土地出讓收入的補充）在2008年後激增，當時中國為應對全球金融危機啓動了4萬億元（6480億美元）基建導向的經濟刺激計劃。這些銷售引發了人們對世界第二大經濟體中表外“隱性債務”風險的擔憂。