觀點 | 特朗普欲推動重大貨幣重置 世界何處可避風浪？ | 南華早報

看似混亂的唐納德·特朗普關税戰，實則是對美元主導的全球貨幣體系核心問題發起的一場致命嚴肅的挑戰。只需看看美國財政部長斯科特·貝森特、貿易官員彼得·納瓦羅和高級經濟顧問斯蒂芬·米蘭在公開聲明中流露出的切膚之怒。美國自感受害，因為隨着貿易對手貨幣貶值（無論有意無意），美元走強導致其經常賬户和貿易赤字擴大——部分源於軍費開支，這逐漸削弱了美國曾引以為傲的製造業實力。

本質上，特朗普政府試圖重構美元主導的貨幣與貿易秩序。

米蘭11月發表的《重構全球貿易體系用户指南》——被稱為"海湖莊園協議"——設想將"美國治下的和平"轉化為"美國税制的和平"。美元使用者和持有者（尤其是盟國）若想繼續獲得軍事保護，將被説服通過將持有資產轉為長期證券來支付用户費用。米蘭的談判武器主要是關税和制裁。帝國財政史給我們上了殘酷一課。羅馬帝國通過軍事征服和沒收敵產等方式自籌資金。大英帝國則採用更"文明"的模式——向殖民地及外國投資者發行永續債券（被稱為統一公債。這使得英國資本家能夠以更高的利率借款、再投資或放貸。這正是華爾街所採用的模式。1717年，艾薩克·牛頓作為鑄幣廠廠長設定了一個鑄幣比率，減少了流通中的白銀數量，最終促使英國採用了世界上第一個正式的金本位制。