《觀點》| 特朗普關税風暴下，亞洲三大房地產市場或成避風港 | 南華早報

投資者正在尋找避風港。最受歡迎的避險選擇——美國金融資產——自唐納德·特朗普總統宣佈全面"對等"貿易關税並加強對美聯儲的抨擊後，其吸引力有所下降。美國銀行認為，“美國例外論"的敍事已被"美國拒斥論"取代。許多分析師認為，優質房地產資產能更有效抵禦通脹保護資本價值，並讓投資者直接從重塑行業和改變消費者行為的宏觀趨勢中獲益，是抵禦保護主義衝擊的避風港。

在亞洲，由於對貿易的高度依賴，經濟脆弱性成為焦點。摩根大通表示亞洲"最容易受到美國關税引發的增長風險影響”，且"該地區半導體出口集中度和科技供應鏈風險加劇了這種影響"。

然而在亞洲房地產領域，部分市場具有類避風港特性。首先是新加坡韌性較強且相對可負擔的住房市場。儘管批評者認為多輪降温措施未能有效抑制助推房價創歷史新高的投機行為，但這座城邦受益於公共住房體系與私人房地產市場獨特的共生關係。許多新加坡人享有豐厚的政府補貼和補助，這不僅讓首次購房者更容易踏上置業階梯，同樣重要的是，使他們能夠從新加坡建屋發展局（HDB）所建二手組屋的強勁表現中套現。

事實上，私人住宅市場保持良好態勢的原因之一正是來自組屋業主的強勁需求。“當前私人住宅市場主要由本地買家推動，尤其是組屋升級者，他們在活躍的組屋市場中通過出售組屋獲得豐厚資金支持，“橙易集團首席研究員兼策略師孫燕清表示。