觀點 | 中美貿易戰：誰能堅持更久？ | 南華早報

隨着中美貿易戰升級——據報道，美國總統特朗普正施壓其他國家以限制對華貿易換取關税豁免——北京發出強硬警告：屈從美國壓力的國家將承擔後果。儘管保持強硬立場，中國也未能獨善其身。2025年第一季度，衡量下游需求的消費者價格指數同比下降0.1%，追蹤中上游生產的生產者價格指數下降2.3%，兩項指標均未達到年度目標。

特朗普的策略基於一個假設：中國對美貿易順差使其天然脆弱——關税可能迫使北京示弱，並按照他的條件重新談判。

中國的貿易順差源於其龐大的工業生產。自2001年以來，其全球製造業增加值佔比從6%飆升至近30%，而美國份額從28%降至17%。若失去美國市場準入，中國將面臨真正的軟肋——若主要貿易伙伴與華盛頓聯手，這一弱點將加劇。那麼，為何北京依然泰然自若？是什麼支撐着其能承受脱鈎與持久貿易戰的信心？中國無法輕易替代失去的出口市場，正如單靠關税無法讓美國製造業一夜復甦。隨着貿易戰持續膠着、雙邊貿易趨近於零，真正的問題已不再是誰能進一步加碼——而是誰能堅持更久。