《南華早報》| 亞洲貨幣走強對該地區房地產市場的影響喜憂參半

當美國總統唐納德·特朗普於4月2日宣佈對幾乎所有美國貿易伙伴實施現已暫停的嚴厲"對等"關税時，亞洲經濟體——在美國十大雙邊貿易順差經濟體中佔據七席——被單獨列為懲罰對象。對一些貨幣分析師而言，特朗普的關税突襲加劇了該地區貨幣的壓力，導致彭博亞洲美元指數（衡量主要亞洲貨幣對美元表現的指標）在1月初跌至19年低點。

然而在特朗普公佈關税後不久，亞洲貨幣卻開始升值，這成為保護主義浪潮興起以來市場最出人意料的走勢之一。儘管特朗普在貿易問題上多次讓步，但自4月9日以來，彭博亞洲貨幣指數已上漲超過3%。

由於對美元避險地位的擔憂、亞洲企業突然平倉部分未對沖的美元資產持倉，以及市場猜測亞洲各國政府將允許本幣升值以避免懲罰性措施，這些因素共同扭轉了該地區貨幣長期疲軟的態勢。這可能是未來趨勢的預兆。Eurizon SLJ資本在5月6日的報告中指出：“亞洲出口商和機構投資者囤積的美元規模可能極其龐大——可能達到約2.5萬億美元——這對美元兑[幾種]亞洲貨幣構成顯著下行風險。這正是我們自2022年底以來一直警示的’雪崩風險’。”

這是否意味着美元開始長期下跌尚有爭議。但顯而易見的是，亞洲貨幣面臨的升值壓力對該地區房地產市場具有重大影響。