觀點 | 對央行行長們而言，黃金的避險地位從未如此耀眼 | 南華早報

華爾街專家和投資者對美國資產的態度顯得矛盾重重。美國資產。在穆迪以財政赤字不斷擴大和政府債務利息成本上升為由下調美國信用評級後，美元走弱。另一方面，標普500指數不僅從特朗普總統四月關税衝擊中恢復，目前較2月曆史高點僅下跌不到5%。然而，30年期美債收益率近期突破年化5%，反映出投資者對美國赤字和債務可持續性的擔憂。儘管《金融時報》專欄作家馬丁·沃爾夫對特朗普衝擊美元地位表示憂慮，但他與其他分析人士都認為目前沒有合適的美元替代方案。對此我持不同意見。沃爾夫列舉了幾種替代方案：用人民幣或歐元取代美元、建立多貨幣競爭體系或維持美元現狀。他還提及全球統一貨幣甚至加密貨幣主導世界的可能性，但認為這兩種設想都難以實現。我同意法定貨幣難以撼動美元地位——歐元作為次要選擇實力不足，日元和人民幣更不具備競爭力。或許基於國際貨幣基金組織的特別提款權，不過是個空想。敵對大國無法就全球中央銀行達成一致。美國對任何可能擴大特別提款權的IMF改革擁有事實上的否決權。儘管據報道加密貨幣市值已達1.5萬億美元，且比特幣在關税衝擊後突破10萬美元大關，但若世界大戰爆發且海底光纜被切斷，絕大多數人將無法使用加密貨幣。如果我們不能信任任何貨幣體系的人類治理，歷史上唯一可靠的價值儲存手段就只剩下黃金。