摩根大通表示，中國股市需要盈利增長來推動市場進一步上漲 | 南華早報

摩根資產管理公司表示，中國股票並不像表面看起來那麼便宜，因為中國經濟放緩削弱了企業盈利，投資者必須仔細篩選股票和行業以挑選贏家。

摩根資產管理亞太股票聯席主管馬克·戴維斯表示，雖然中國股市的市盈率為14倍，與過去十年的平均估值一致，但由於盈利趨勢疲軟導致股本回報率下滑，投資者在當前環境下獲得的收益有所減少。

“很難説中國股票特別便宜，”他在週五的採訪中表示。“你可以認為過去十年的平均值不應反映市場的公允價值。要實現重新評級，你需要中國企業的盈利能力有所改善，而如果經濟非常疲弱，這很難實現。”

他補充説，這家美國資產管理公司覆蓋的中國股票年預期總回報率約為10%，不如約20%的歷史平均水平，也不如韓國公司提供的更高回報。

“很難説中國股票特別便宜，”摩根資產管理亞太股票聯席主管馬克·戴維斯表示。圖片：Elson Li

目前中國股市的吸引力可能沒那麼大，因為今年中國股市已經上漲。根據彭博(Bloomberg)的數據，追蹤700多家在境內外上市的中國公司的MSCI中國指數(MSCI China Index)已上漲14.7%，而同期標普500指數(S&P 500)僅上漲2%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)上週末在一份報告中表示，全球投資者對中國股票的配置仍然偏低。這家美國投行表示，他們的配置比例約為26.6%，而中國股票在MSCI新興市場指數(MSCI Emerging Market Index)中的權重為29%，這是有記錄以來的最大差距。