告別舊物，擁抱泡泡瑪特：Z世代的“情感消費”提振消費股 | 南華早報

股票投資者正從中國Z世代消費者的購買力中獲利，他們從黃金首飾到低價飲品無所不買，為所謂的新消費股帶來數倍回報。

泡泡瑪特國際集團、蜜雪集團和老鋪黃金的崛起是中國低迷消費行業中為數不多的亮點之一，該行業一直受到就業市場疲軟和通縮趨勢的困擾。這種強勁表現是以傳統行業巨頭為代價的，包括白酒生產商貴州茅台，交易員們撤出了他們曾經最愛的股票。香港上市的玩具製造商泡泡瑪特擁有爆款知識產權(IP)Labubu，其股價在過去一年飆升近600%，而銷售低價軟飲和冰淇淋的連鎖店蜜雪自2月上市以來股價已翻倍。立志打造中國愛馬仕形象的珠寶商老鋪黃金錶現更為驚人，過去12個月股價暴漲23倍。

“投資者的風險偏好正在改變，市場焦點正轉向那些有估值擴張潛力、能講述’轉型’故事的’新消費’企業，“建銀國際香港策略師趙文利表示，“我們尚未看到新消費的明確增長天花板。它代表了未來消費升級的新方向。”

Z世代的增長——指1995年至2010年間出生、人數估計超過2億的這一羣體——凸顯了中國年輕一代對其經濟和消費行為的影響。美國也有類似的故事，嬰兒潮一代推動了包括20世紀80年代沃爾瑪在內的一系列大公司的財富增長。與此同時，中國的新消費者也深刻影響了投資策略，促使基金經理更多地瞭解他們的心態，以獲取選股的線索。