社論 | 中國歡迎消費增長，但仍有長路要走 | 南華早報

中國零售數據帶來意外驚喜。最新數據顯示上月銷售額同比增長6.4%，較4月份5.1%的增速明顯提升，創下2023年底以來最快增幅。當然，單月數據需謹慎看待。但零售業表現持續強勁，餐飲和家電品類尤為突出。

這一定程度上得益於五月初的假日效應。隨着阿里巴巴、京東和字節跳動旗下抖音等平台巨頭主導的"618"電商購物節——中國第二大購物盛事——到來，增長勢頭有望延續。

在拖累製造業的中美貿易戰中，中國需要消費在GDP中佔據更大比重，以實現今明兩年的增長目標。中美達成的所謂"倫敦框架"（尚待兩國元首最終批准）雖暫時緩解了貿易緊張，但若認為兩大經濟體間的貿易摩擦就此終結未免天真，至多算是暫時休戰。

5月規模以上工業增加值同比增速放緩至5.8%，低於4月的6.1%，創年內新低。這主要是美國貿易戰所致，但若關税壓力減輕，情況或將好轉。

與此同時，房地產和勞動力市場仍顯疲軟。1-5月房地產開發投資同比下降10.7%，較前四個月10.3%的降幅繼續擴大。5月城鎮調查失業率為5%，略低於4月的5.1%。

因此，儘管整體經濟前景穩定，但疲軟領域仍在持續拖累。不過，一系列政府措施已顯著助力提振消費。