亞洲投資者因美元疲軟削減美國資產，但全面撤資"困難重重" | 南華早報

摩根士丹利週二報告顯示，隨着美元走弱，亞洲投資者已減少對美股的新增配置，但降低對美國資產的總體敞口仍存在困難。

報告指出，亞洲證券投資組合中美國資產佔比從2024年第四季度41.5%的峯值（2017年底以來最高水平）下降0.7個百分點，至今年一季度的40.8%。

中國的減持尤為明顯，其投資組合中美國資產佔比從2017年12月的水平下降約16個百分點，至今年3月的28%。

2025年7月11日，紐約市曼哈頓下城的紐約證券交易所。圖片來源：法新社/蓋蒂圖片社

但報告稱，鑑於亞洲經濟體經常賬户盈餘在今年一季度達到1.1萬億美元的歷史新高，要降低該地區持有的美國資產總量並非易事。

美國智庫卡託研究所分析，資本盈餘經濟體通常會投資於全球規模最大、流動性最強的美國金融市場。

摩根士丹利分析師寫道：“亞洲（對美國股票）的國際投資總頭寸將繼續增長。由於缺乏規模相當且流動性良好的替代市場，亞洲很難減持美國資產。”

雖然中國持有的美國資產從2013年的1.8萬億美元峯值降至今年的1.3萬億美元，但亞洲其他地區對美國資產的敞口繼續增加，在第一季度達到了7.2萬億美元的新高。