觀點 | 香港必須展翅高飛，將目光投向中國大陸以外的IPO市場 | 南華早報

香港或許已重返全球首次公開募股(IPO)排行榜首位，但其中太多上市企業來自中國內地。若想重振亞洲金融中心地位，這座城市必須超越"內地資本中轉站"的單一角色。今年上半年，香港共迎來280家企業提交上市申請，創歷史新高。根據畢馬威本月發佈的數據，香港市場募資總額達139億美元，超越納斯達克（92億美元）和紐約證券交易所（78億美元）。然而這一增長動能主要依賴數量有限的內地企業支撐。

近期上市潮由尋求美元掛鈎貨幣融資的內地企業主導，這類資金可規避國內資本管制——在境內需求疲軟時期，這成為企業拓展海外業務的關鍵優勢。典型案例包括五月在港募資52億美元的電池製造商寧德時代。據傳總部位於新加坡的線上零售商希音在倫敦上市遇阻後，也已提交香港IPO申請。香港創紀錄的IPO候審企業中，約47家已在上交所或深交所上市。隨着中美在特朗普關税戰背景下關係緊張，香港已成為中國企業境外上市的首選地。尋求全球資本。這一活動的激增表明，信心正在迴歸香港資本市場，但中國企業主導近期上市的事實使香港的IPO市場面臨風險。風險在於，如果內地像2021年那樣收緊資本管制或限制海外上市，那麼IPO渠道可能會像它重新出現時一樣迅速枯竭。