中國債券ETF管理資產突破500億美元 通縮擔憂引發投資熱潮 | 南華早報

中國投資者正大舉買入追蹤債券的交易所交易基金(ETF)，押注其較低成本和分散投資能在頑固通縮及政策支持企業部門的環境下獲利。

彭博數據顯示，截至6月底，此類ETF管理資產規模激增至逾500億美元，較去年初的100億美元大幅增長。其中以公司債為標的的ETF數量自去年底以來增長六倍，成為增速最快的類別，佔所有債券ETF的一半以上。

債券ETF以更低成本、潛在更高收益以及可投資國內新興科技企業的優勢受到青睞。相比直接投資公司債，它們還提供更好流動性和更低違約風險，部分產品甚至可作為短期借款抵押品。

在中美貿易摩擦未解及消費疲軟導致通縮壓力持續的背景下，投資者為對沖中國經濟前景不確定性，推動這類產品迅速走紅。私募基金、銀行及券商自營部門的參與加速了市場擴張，但也可能加劇波動。

晨星(深圳)中國基金研究總監孫蕾表示：“中國投資者對低風險固收資產的需求持續增長，債券ETF憑藉流動性優勢和分散持倉成為理想選擇。市場擴容和產品創新提供了豐富的底層資產。”

儘管中國央行承諾保持寬鬆的貨幣政策環境，但也多次警告債券市場過度上漲的風險。由於收益率已接近歷史低點，政府債券被認為是一種擁擠且回報較低的交易。

相比之下，固定收益ETF不僅為投資者提供資本增值，還能投資於收益率更高的公司債券，這些債券在其基礎資產組合中的佔比有所增加。