中國的出口意外收縮 - 華爾街日報

中國自2024年3月以來首次出現整體月度出口同比下降。海克託·雷塔馬爾Getty Images上海——中國的出口在10月份下降，對美國的貨物運輸連續第七個月下降，推動全球第二大經濟體今年增長的勢頭意外減弱。

根據中國海關總署週五發佈的數據，10月份中國的出口按美元計價同比下降1.1%，而9月份則增長了8.3%。對美國的出口在10月份同比下降了25%。

這些數據標誌着自2024年3月以來整體月度出口首次出現同比下降，除了今年2月份，由於農曆新年假期時間變化導致數據失真。10月份的下降令人感到意外，經濟學家原本預測增長2.3%。

中國經濟在今年前九個月增長了5.2%，基本上有望實現北京設定的2025年約5%的官方增長目標。但如果出口繼續疲軟，政策制定者可能會加大對國內經濟的支持。

“隨着出口迅速失去動力，零售銷售出現惡化跡象，我們看到北京面臨越來越大的壓力，需要加大政策支持以穩定第四季度的增長，”野村分析師在數據發佈後的報告中寫道。

其他分析師警告稱，中國在特朗普總統的貿易關税預期下，企業開始囤積庫存時所獲得的好處正在開始逆轉。

“看起來前期的影響終於在十月份消退了，”平點資產管理公司的總裁兼首席經濟學家張志偉説。“現在出口動能減弱，中國需要更多依賴國內需求。”

在2024年10月，正值特朗普連任前夕，中國出口同比增長12.7%。當時一些經濟學家表示，這在一定程度上是由於公司提前下單，以預期中美之間的貿易中斷。

上個月，美國和中國達成了貿易休戰，華盛頓同意將 與芬太尼相關的關税 從20%降至10%，作為北京承諾減少芬太尼前體運輸的交換。中國還同意購買美國大豆，並暫停對稀土的新管控。

資本經濟學的中國經濟學家黃子春表示，“關税減免‘可能會對出口提供一些支持’，但任何收益可能都有限。”

對東南亞和歐洲的出口動能在十月份也放緩。對這些地區的出貨量一直是今年增長的關鍵驅動力，抵消了與美國之間因 兩大超級大國之間的貿易戰而導致的貿易急劇下降。

中國的進口在十月份同比增長1%，低於九月份的7.4%。這使得中國在十月份的貿易順差為900.7億美元，較九月份的904.5億美元有所縮小。

Grace Zhu 對本文做出了貢獻。

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