中國地方政府去年舉債規模創歷史新高 | 聯合早報

中國地方政府去年舉債規模達9.8萬億元（人民幣，下同，1.8萬億新元），創下歷史新高，其中61%的舉債資金用於“借新還舊”。

據第一財經星期五（1月3日）報道，目前中國地方政府借錢的合法途徑為發行債券。數據顯示，2024年中國地方政府發行債券合計約9.8萬億元，同比增長約5%。其中地方政府新增債券發行約4.7萬億元，再融資債券發行約5.1萬億元。

總值4.7萬億元的地方政府新增債券中，用於項目建設的新增債券約3.8萬億元，置換存量隱性債務規模約0.9萬億元；用於“借新還舊”的額度（再融資債券加置換隱性債務的新增債券）高達約6萬億元，佔債券資金髮行總額比重約61%。

地方政府債券按用途可分為“新增債券”和“再融資債券”。新增債券資金用於基礎設施等重大項目、民生項目；再融資債券主要用於償還到期債務本金，屬於“借新還舊”。中國從2024年起也開始允許部分新增專項債券置換存量隱性債務。

報道稱，2024年地方舉債規模創歷史新高，這與到期債務較多，置換存量隱性債務加力有關，同時也與財政收入增長不及預期有關。地方政府需要適當加大舉債規模補充財力，加大投資力度，刺激總需求，助推經濟平穩增長。

報道引述多名財税專家説，去年化債力度加大，疊加一攬子化債組合拳，實現了隱性債務展期降息，大大減輕了地方當期化債壓力，讓地方政府可以騰出更多的資金用於促發展、保民生，推動解決地方各類“三角債”問題，提振經營主體信心，利好實體經濟。

粵開證券首席經濟學家羅志恆認為，2024年新增專項債券投向範圍擴大，與2023年相比，投向市政和產業園區、交通的傳統基建類資金佔比有所提升，這主要是為了更好地發揮財政逆週期調節的效果，擴大總需求，推動經濟回升向好。