降息幅度預期收窄 機構投資者2024年從股市撤資逾3億元 | 聯合早報

地緣政治風險以及降息幅度可能縮小的預期，促使機構投資者採取更加謹慎的交易策略，2024年從本地股市共撤出3億2830萬元的資金，較上一年的撤資幅度大幅降低。

根據新加坡交易所提供給《聯合早報》的數據，機構投資者在2024年一整年中淨賣出本地股市的金額為3億2830萬元，而散户投資者則在本地股市淨投入2億零460萬元。　

海指在2024年的回報率高達16.9％，為2017年以來的最佳紀錄。不過，這仍不及美股的整體表現，其中，道瓊斯工業平均指數上漲13％；標普500指數漲幅為23％；以科技股為主的納斯達克綜合指數的回報率則為29％。　 

FSMOne新加坡研究及投資組合管理部助理經理楊慧詩在與《聯合早報》的採訪中指出，在相對亮眼的回報率之下，機構投資者仍撤出資金，或許是因為他們預期接下來可能會出現更高的波動性，因此提前鎖定利潤。宏觀不確定性，如地緣政治風險，以及美國聯邦儲備局可能不會降息，或降息幅度收窄的預期，也促使投資者採取更加謹慎的交易策略。　　　

機構投資者從房地產投資信託撤走資金最多

機構投資者撤走資金的幾大領域依次是房地產投資信託（REIT）、房地產（不包括房地產投資信託）、週期性消費品（Consumer Cyclicals）、非週期性消費品、科技、醫療保健和材料與資源。其中機構投資者從房地產投資信託撤走的資金最多，為16億零950萬元。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_27_729070) 僅有金融服務、電信、工業、公用事業和能源與油氣業五個領域吸引到機構資金流入。其中，金融服務和電信分別吸引到12億9120萬元和7億9350萬元的資金。　

根據新交所數據，機構投資者淨賣出的五大股票，依次是新加坡航空公司（SIA）、凱德騰飛房地產信託（CapitaLand Ascendas REIT）、豐樹物流信託（Mapletree Logistics Trust）、城市發展（City Developments Limited，簡稱CDL）和雲頂新加坡（Genting Singapore）。至於散户投資者淨賣出的五大股票，則依次是新電信（Singtel）、大華銀行（UOB）、華僑銀行（OCBC Bank）、揚子江船業（Yangzijiang Shipbuilding）和星展集團（DBS）。

值得注意的是，散户投資者淨買入的前五大熱門股，也恰好是機構投資者淨賣出最多的股票。同樣的，散户投資者淨賣出最多的五隻股票中，也有三隻位列機構投資者吸納量最多的前五位中。　

楊慧詩認為，粘性通脹以及2025年降息前景的不確定性，尤其是特朗普2.0時代的潛在高關税政策，可能會繼續削弱本地房地產投資信託等對利率敏感行業的吸引力。但製造業和科技行業將受益於市場對半導體和電子產品日益增長的需求，以及全球供應鏈的轉移。此外，在財富管理業務帶來的強勁非利息收入支撐下，本地銀行業會繼續保持強勁，但由於它們的股價已經處於歷史高位，短期內資本進一步升值的潛力可能有限。

輝立證券資深股票經紀李俊升同樣認為，銀行股的估值已相當高，即使美股牛市持續，2024年的表現也很難重演。接下來利率或繼續保持高位，這將導致房地產投資信託板塊仍然表現平平，雖然科技等個別板塊可能會有不俗表現，但總的來説，機構投資者在2025年仍將繼續從海指撤資。