特朗普否認關税縮水 分析預測對華實際税率或僅上調到20% | 聯合早報
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美國候任總統特朗普近期強硬表態,任何有關他考慮縮小關税計劃的報道都是“假新聞”。這一言論進一步加劇了對於美國未來貿易政策的猜測與不確定情緒。對此,分析師認為,大幅度調高關税的可能性仍然較低,特朗普政府對中國的税率或僅上調到20%。
《華盛頓郵報》星期一(1月6日)引述三名知情者,指特朗普的助手正探討縮小關税計劃規模。特朗普對此作出駁斥,直指相關報道是“假新聞”。
(李利羣)
美國有線電視新聞網(CNN)星期三(8日)則進一步指出,特朗普或在當選後宣佈美國進入經濟緊急狀態,並以此為由大規模加徵關税,對象包括美國的盟友與對手。
提高通脹拖累股市 高關税不利美國經濟
瑞士百達財富管理(Pictet)亞洲首席策略師兼研究主管陳東認為,高關税政策對特朗普政府及美國而言將“傷敵一千,自損八百”,因為這將提高通脹的風險並拖累股市。他預計,美國對中國的關税最終僅會上調至20%。
延伸閲讀
[消息:特朗普或宣佈經濟緊急狀態 以大規模加徵關税
](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_10_732120)
[學者:特朗普2.0將更糟糕 亞細安或難躲關税衝擊
](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_10_732195)
陳東對《聯合早報》説:“關税政策對美國經濟會產生顯著影響。根據模擬,即使特朗普政府不採取此前提出的60%關税,但20%的關税仍會導致美國通脹上升超過一個百分點,這將對美聯儲的決策產生重大影響,進而影響資本市場。眾所周知,特朗普非常關注股市表現。如果股市開始下跌,他會認為這是一項糟糕的政策。”
LGT私人銀行亞太首席投資策略師霍夫(Stefan Hofer)則認為,僅10%的關税就足以令美國通脹上升一個百分點。他認為,這將使美國的貨幣政策變得複雜,並對經濟增長造成不利影響。一旦通脹在下半年重新抬頭,將迫使美聯儲暫停減息,甚至重新加息。
大華銀行研究團隊則預測,特朗普政府較大可能對中國加徵25%的額外關税,對因中國貿易轉移而與美國貿易順差增加的經濟體,加徵10%的關税。關税上調可能對美國經濟增長造成壓力,2025年全年增長率預計為1.8%,而去年同期的預測為2.7%。此外,關税還可能使美國通脹率超過美聯儲的2%目標水平。
關税是中國政策走向核心 或作為對華談判籌碼
大華銀行經濟師何瑋珍認為,中國面臨持續的通縮問題,2024年全年整體通脹率僅為0.2%。當地近期的食品價格回升遠低於預期,而服務和消費品的需求也因增長前景減弱而持續疲軟。儘管北京當局加大貨幣和財政政策的寬鬆力度以提振內需,但特朗普關税的不確定性令中國面臨的外部阻力增加。她維持對中國2025年通脹率達到0.9%的預測。
陳東強調,特朗普此前提出的各種關税税率並不是最終目標,而是以此作為與中國談判的籌碼,以迫使企業按他希望的方式行事,或令北京當局與美國達成某種貿易協議:“特朗普曾表示,他不介意中國企業在美國生產。即使他不希望從中國進口汽車等產品,但對於中國企業在美國建廠非常歡迎。”
金融機構麥格理集團(Macquarie)大中華區首席經濟學家胡偉俊認為,關税政策對於中國下一輪刺激措施的規模至關重要。北京當局會採取“剛好足夠”的措施來抵消關税的負面影響,以實現經濟增長目標。
他指出,如果關税影響相對温和,中國國內需求將保持疲軟,因為當局可以繼續依賴外部需求來推動增長。消費者價格指數(CPI)可能像過去兩年一樣僅上漲不到0.5%,而另一反映通脹率程度的GDP平減物價指數(GDP Deflator)也會繼續保持負值。