印尼央行意外降息 分析警告或提高金融風險 | 聯合早報

（雅加達綜合訊）印度尼西亞中央銀行意外下調關鍵利率，恢復貨幣寬鬆政策，以應對美國候任總統特朗普就任後可能產生的影響，以及提振印尼低迷的經濟。

不過，分析師警告，此舉可能適得其反，因為在動盪加劇時期實施寬鬆的貨幣政策，可能導致收支赤字擴大，製造業和投資增長將因印尼盾貶值而受到嚴重打擊。

印尼央行星期三（1月15日）在今年首次貨幣政策會議後召開記者會宣佈，基準利率下調25個基點至5.75%，這是去年9月以來的首次下調。

央行也宣佈，存款利率維持在5%，貸款利率則維持在6.5%。

此次降息出乎預料，穆迪分析和彭博社訪問的38名分析師此前都預測印尼央行不會降息。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_14_726458) 過去一年，印尼盾兑美元匯率貶值4.5%，成為許多投資者預計央行推遲降息的主要原因，但顯然央行改變了策略。

印尼央行行長佩裏説：“我們已改變立場，轉向支持穩定和增長……現在是降息的好時機，這樣才能創造更好的增長。”

他解釋，降息的主因是去年第四季度國內生產總值增長低於預期，僅5%至5.1%，加上全球經濟放緩導致出口下降，以及中低收入家庭消費和企業投資持續低迷，因此希望通過降息促進經濟增長並控制通貨膨脹。

這個決策也受到美國貨幣政策和美聯儲行動不明朗的推動。佩裏説：“現在是採取前瞻和預防措施的時候，我們的貨幣政策要在穩定與增長之間取得平衡。”

央行計劃繼續通過現貨交易進行市場干預

為應對降息可能對印尼盾帶來的壓力，印尼央行計劃繼續通過現貨交易進行市場干預，優化央行證券的使用，並在二級市場購買政府債券。

印尼央行意外降息後，印尼盾兑美元匯率跌至去年7月以來的最低水平，星期四（16日）早上的交易價報1萬6383印尼盾兑1美元。

不過佩裏説，印尼盾的走勢與基本價值保持一致。“央行將維持貨幣政策方向，確保通脹保持低位，匯率符合基本面，同時繼續關注全球和國內動態，以支持經濟增長。”

印尼央行貨幣管理負責人艾迪也説，市場反應在控制之中，且是短期的，因為人們仍在消化降息決定。

印尼經濟事務統籌部長艾爾朗加認為，降息有助提升民眾的購買力。他對印尼經濟前景保持樂觀，並引述國際機構的預測稱，印尼經濟今年有望增長5.2%。　　

不過，Gama資產管理公司全球宏觀投資組合經理德梅洛説：“印尼央行這個舉動很冒險……美國即將出現政策不確定性，處於新興市場的印尼現在不是放鬆貨幣政策的時候。”

三菱日聯銀行資深分析師陳進來認為，印尼央行是在努力實現支持經濟與防止印尼盾貶值的雙重目標。“降息無可避免地給印尼盾帶來壓力，印尼盾將處於劣勢。即將上任的特朗普政府逐步提高關税，可能會為印尼盾帶來一些喘息機會。”