特朗普三句不離關税引憂 東方匯理：通脹不會太糟 | 聯合早報
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美國候任總統特朗普即將宣誓就任，市場對美國聯邦儲備局的寬鬆步調預期也開始消減，對通貨膨脹的憂慮重新生起。東方匯理財富管理（Indosuez）認為，美國乃至全球的通脹確實引憂，但不至於讓2025年過得太糟。
東方匯理財富管理近日發佈2025年展望報告預測，美國通脹將趨緩至2.2%，從此前的高水平回落之餘，今年也會越趨穩定。報告指出，特朗普的美國獨特論（America Exceptionalism）是新一年的關鍵主題。
首席投資官亞歷山大（Alexandre Drabowicz）解釋：“特朗普的首輪任期後，中國在過往五年對美國的出口量已鋭減，就算特朗普在第二任期，真對中國祭出高關税，相信衝擊也不會像特朗普的首輪任期那般嚴重。”
此外，其他市場的企業投資大致不再見長，歐洲企業甚至停滯。反觀美國企業則持續投資，致力發展人工智能、生產力等方面。這讓企業的盈利水漲船高，也進一步貢獻了美國經濟，從而形成結構性效益。
分析師：面對特朗普第二任期 中國已掌握更有力談判籌碼
東方匯理財富管理亞洲首席策略師陳達德補充説：“兩年前，中國已躋身為全球最大車輛出口國。而在‘中國製造2025’倡議下，雲技術、大數據、機器人等，高端技術產品的體量都明顯擴大。換言之，中國面對第二任期的特朗普，已掌握更有力的談判籌碼。”
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[特朗普擬設對外税務局 負責徵收關税
](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_16_733349)
美國服務業在消費者價格指數（CPI）佔比達62.5%，所以特朗普對進口商品的關税，料不會形成太實質的衝擊，這在特朗普的首輪任期內，通脹率並未加劇就能看出。
陳達德還説：“特朗普的首輪任期內，中國製造業者堪受關税影響，毛利率、淨賺幅顯著走降，其實也表明中企吸收了關税疊加的成本，並未將其轉嫁到消費市場，進而導致物價騰漲。”