金管局本週或保持貨幣政策不變觀察特朗普政策影響 | 聯合早報

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2025-01-21

特朗普星期一（1月20日）宣誓上任美國總統，接下來關税政策尚不明朗，有一些經濟師認為，新加坡金融管理局可能會暫時按兵不動，以免通貨膨脹再抬頭。

此前不少經濟師預計，因為國內通貨膨脹壓力減小，金管局會在1月份實施兩年來的首度貨幣政策放寬，讓新元放慢升值步伐。

這預期也反映在市場匯率走勢，新元近期保持疲軟，兑美元處於兩年來的最低位。

不過最近有一些經濟師發出不同論調，認為當局可能會先評估特朗普上台後政策的影響，4月份才調整。

金管局定於星期五（24日）早上8時，發佈今年第一季的貨幣政策聲明。

延伸閲讀

[增長仍不俗經濟師：金管局或全年放寬貨幣政策一兩次

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_24_728568) 根據《聯合早報》收集的經濟師報告，至少有四家銀行經濟師預計，金管局在來臨星期五會保持貨幣政策不變。

星展集團經濟師蔡漢廷在星期一發布的報告中説：“和市場預期相反，我們預計金管局1月24日的政策評估會是‘波瀾不驚’的。”

他認為，近期新元名義有效匯率（S$NEER）從高位滑落到可波動範圍的中間點，不是調整政策的緊迫信號，而是反映了金管局今年核心通脹和經濟展望較低，市場相應做出的調整。金管局預計核心通脹為1.5%至2.5%，經濟增長1%至3%。

蔡漢廷説，儘管我國通脹率下滑，但生活費壓力仍會是今年預算案的焦點，而維持新元升值步伐有助於應對生活費上漲。

渣打銀行經濟師許添威也認為，金管局本週會保持政策不變。他説：“金管局可能會想要評估特朗普政府政策帶來的影響，這要等到第二季才比較明朗。”

他認為金管局會在4月略微放寬貨幣政策。

市場普遍預計，特朗普的財政開支和關税政策可能會帶來通貨膨脹壓力。

美國銀行全球研究團隊也認為，1月要全面評估美國貿易政策太早了，本地決策者關注進口通脹的短期風險。考慮到金管局的焦點是中期價格穩定和政策的可信度，當局可能會傾向於在1月保持政策不變，而不要面對美國政策導致進口通脹走高、短期政策U轉的風險。

興業銀行代首席經濟師顏聖充則認為，目前的政策適合新加坡現在的物價壓力。

根據金管局上月發佈的最新數據，去年11月份核心通脹率下降至1.9％，創三年來最低水平，全年平均預料介於2.5％至3％，並於今年降至1.5％至2.5％。12月份的消費者價格指數將於星期四（23日）下午1時出爐，屆時市場可更好地瞭解金管局對未來通脹的看法。