滙豐股市展望：銀行盈利承壓 數據中心領域成新增長點 | 聯合早報

新加坡股市去年表現強勁，但主要增長來自三大銀行。滙豐銀行的最新報告認為，今年本地銀行業的盈利壓力可能拖累整體市場表現，但與數據中心相關的領域會有新增長機會。

滙豐銀行在2025年亞太年度股市展望中表示，隨着美國聯邦儲備局今年繼續降息，銀行的利潤率可能在未來幾個季度面臨下行壓力。報告預測，在2024年實現11%的強勁增長後，2025年本地銀行業的盈利增長將降至3%。

為了應對可能的盈利壓力，新加坡三大銀行近期宣佈了一系列提升股東回報的計劃，包括增加股票回購和提高股息。滙豐的報告指出，資本管理將成為今年銀行股股價表現的關鍵因素，預計銀行會通過進一步提高股息收益率和執行股票回購等手段，支撐股價表現。

備受關注的房地產投資信託（REIT）則面臨不同的影響。報告指出，利率下降會緩解房地產信託的資產負債表壓力。

花旗銀行亞細安和新加坡市場主管古德（Amol Gupte）星期一（1月20日）也説，新加坡的REIT市場亞洲領先，儘管利率走高時REIT股價的表現通常都不如人意，但隨着降息投資者可以期待REIT的交易回升。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_21_734434) 滙豐證券研究亞太區策略主管林傳英（Herald van der Linde）則指出，投資者需要明確看到債券利率在下降，才會開始逐漸轉向，因此REIT價格通常需要時間才能回升。

數據中心相關領域有增長機會

除了銀行業和房地產投資信託，滙豐的報告指出，電信、工業和資產管理等行業有增長機會，尤其是與數據中心相關的領域。隨着人工智能發展，全球數據中心需求不斷增長。滙豐預計電信行業將受益於其成本優化措施以及數據中心容量的顯著擴張。

總體而言，報告認為新加坡的宏觀經濟形勢向好，通脹放緩，製造業在去年第三季出現顯著反彈，半導體和醫藥領域表現突出，新的增長領域也為市場提供了一定支撐。然而，整體市場情緒仍較為謹慎，美國的貿易政策尚未明朗，投資者仍在觀望。