寶盛銀行：美聯儲今年不會降息 標普500牛市或終結 | 聯合早報

隨着通脹抬頭再次成為美國經濟的關注點，瑞士寶盛銀行建議投資者應考慮投資組合多樣化，不再將目光侷限於“七巨頭”（Magnificent 7），而是考慮銀行等板塊。

寶盛銀行亞洲研究負責人馬修（Mark Matthews）星期一（1月20日）表示，由於共和黨全面執政且支持率高，特朗普“能做得比第一任期更多”。他也認為，副總統萬斯（JD Vance）有可能接替特朗普，並執政八年。

此外，由於特朗普揚言對主要貿易伙伴徵收關税可能推高美國國內物價，美國聯邦儲備局官員這個月早些時候已經強調了抗擊通脹的必要性。這加強了市場對於美聯儲今年在降息方面將更加謹慎的預期。寶盛銀行亞洲首席投資官拉克什米納拉揚（Bhaskar Laxminarayan）因此預計，美聯儲年內或不會降息。

歷史數據顯示標普指數今年或下挫

特朗普自去年勝選以來曾一度掀起股市交易狂潮。不過，寶盛銀行對標普500指數今年的走勢保持審慎。

馬修指出，標普指數去年已上漲25%，而在2023年則上漲26.3%，而從歷史數字看，通常每三年會下跌一次。他也指出，2024年標普有57天創下新高，而在指數創下至少50次新高的隨後年份中，有大概率出現下跌。

延伸閲讀

標普500指數2024年漲勢令人震驚 新的一年還得漲下去 [美聯儲降息25個基點幾無懸念 市場預測明年降息步伐放緩

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_18_727259) 不過，寶盛銀行看好銀行板塊，因為預計利率將保持在較高水平更長時間，且美國經濟可能保持強勁。全球最大經濟體今年的增長率預計將超過3%，這將刺激貸款需求。此外，特朗普的親商立場可能會放寬監管障礙，從而促進投資銀行業務，尤其是併購交易量的增加。

中國房價止跌或帶旺股票市場

對於亞洲市場，寶盛銀行對日本和印度股市持樂觀態度。此外由於房屋銷售出現穩定跡象，中國股市或表現良好。

馬修指出，日本公司在美國進行的研發投入超過其他國家，這些企業尤其是在生產複雜產品方面具有優勢。此外，日元可能繼續對美元保持疲軟，這將提升日本出口的競爭力，從而有利於日本股市。

對於中國市場，寶盛銀行的研究顯示有超過40只股票的市盈率低於其股息收益率，因此從價值投資的角度來看非常具有吸引力。

中國新建住宅價格降幅在2024年12月連續第四個月收窄。馬修認為，房地產市場的近期銷售數據出現改善跡象，對中國經濟意義重大，因為當地80%的家庭財富來源於房地產。

至於印度市場，寶盛銀行的研究認為該國的人口結構使其成為具有吸引力的投資目標。當地勞動年齡人口將持續高於受撫養人口。此外，印度或有望取代中國成為全球出口中心。