國內外多家企業REIT擬在本地上市 或激活帶旺IPO市場 | 聯合早報

新加坡房地產投資信託（REIT）市場春意漸濃。多家企業據報將信託帶來新加坡上市，其中包括兩家來自外國的業者。頻頻傳出的上市消息也令人好奇，房地產信託是否能帶旺沉寂已久的新加坡首次公開售股（IPO）市場。

受訪分析師指出，我國擁有穩固的政策和貨幣體系，作為金融和財富中心的地位日益提升。此外，多數在新加坡上市的房地產信託擁有海外資產，這使它們能夠吸引全球多元化及高淨值投資者的資本。

三信託擬上市 涉數據中心醫療機構及宿舍

全球電信巨頭之一日本電報與電話機構（Nippon Telegraph & Telephone Corp.，簡稱NTT）去年9月傳出考慮把一隻數據中心信託帶來我國掛牌，據報在1月10日就相關事宜委任銀行，以在2025年下半年進行這項IPO。據瞭解，此次上市集資目標多達10億美元（約13億7000萬新元）。

另一家來自法國的房地產管理公司Praemia REIM更早前指出，考慮成立一隻醫療信託，也計劃2025年在本地上市。Praemia REIM管理超過370億歐元（約523億新元）資產，在歐洲擁有1600處房地產，近半是醫療保健和教育領域的資產。公司持有的醫院資產預計總值介於20億美元至30億美元，並計劃通過IPO集資數億美元。

此外，本地公司勝捷企業（Centurion）也擬議建立一個信託，並納入公司的部分工人宿舍和學生宿舍資產。

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他説：“我國的房地產信託市場受益於政府的支持，這包括税收激勵以及明確的規則和指南。新加坡作為領先的金融中心，擁有多元化的投資者羣體，進一步增強吸引力。”

新加坡興業銀行分析師維傑（Vijay Natarajan）受訪時説：“選擇在新加坡上市能夠接觸到多元化的全球投資者羣體，同時也能吸引高淨值投資者的資本。”

投資情緒仍謹慎 偏好需求強勁領域

維傑認為，對於那些擬上市的信託，投資者情緒仍然較為謹慎，注重估值，並且高度傾向需求具韌性的行業，例如數據中心、物流，以及醫療保健領域。“此外，投資者越來越重視資產質量、地理曝光度、信託贊助人的能力和長期規劃。”

他説，市場近期的波動性和國債收益率的飆升增加不確定性，須等到特朗普正式上任且政策明確後趨於穩定。“因此，2025年下半年可能會重新出現一個上市的機會窗口。在此前三年的停滯後，如有信託能成功上市，將提振市場對該領域的投資情緒。”

利率預期對房地產信託影響 相信已得到消化

由於房地產投資信託對利率環境較為敏感，李信孚預計，隨着降息可能性變小，該領域資產估值將持續承壓。儘管如此，他認為更高的借貸成本對房地產信託的負面影響，已經在業績中得到較大程度的反映。

他説：“雖然較長期的高利率環境可能會妨礙信託每單位派息（DPU）的增長，但我們相信即使2025年降息的預期減少，信託仍不太可能面臨重大分紅壓力。”

維傑則認為，信託的每單位派息有可能在2025財年回升，這將推動股價表現的改善。然而，這一復甦過程仍可能受到特朗普關税政策等宏觀不確定性因素的波動影響。