去年12月核心通脹降至1.8%三年新低 | 聯合早報

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2025-01-24

我國物價漲勢繼續放緩，12月核心通貨膨脹率進一步走低至1.8%，是三年來的最低水平。2024年全年核心通脹為2.7%，低於2023年的4.2%，也是三年來最低。

經濟師認為，新加坡金融管理局很可能下調今年通脹預期，最新數據也為金管局四年多來首次放寬貨幣政策鋪平道路。

新加坡統計局星期四（1月23日）發佈的最新數據顯示，12月核心通脹比11月的1.9%來得低，連續兩個月低於2%，是2021年11月來的新低；整體通脹維持在1.6%。去年全年整體通脹為2.4%，也低於2023年的4.8%。

這顯示疫情後需求大增和供應鏈受衝擊的影響逐漸消退。

核心通脹不包括住宿和私人陸路交通費用，是金管局主要關注的物價指標。

延伸閲讀

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金管局和貿工部在聯合聲明中説，12月核心通脹走低是因為服務通脹放緩，主要因為假期開銷下跌，同時公共交通費用上漲速度放慢。

星展集團經濟師蔡漢廷接受《聯合早報》的訪問時指出，服務通脹是自2021年末首次降至2%以下水平，其他主要物品類別如食品、零售和其他物品、電力與煤氣的通脹，不是保持穩定，就是小幅度上升。

不過，大華銀行經濟師許俊傑提醒，食品服務通脹勢頭似有加快，可能是因為漸進式薪金模式帶來人力成本壓力。

展望未來，金管局和貿工部指出：“全球大宗商品供應條件預計良好，因此價格壓力會保持在可控範圍內。同時，隨着全球通脹緩解和新元貿易加權匯率逐步走強，新加坡進口製成品的價格總體呈下降趨勢。”

在國內，隨着名義工資增長放緩和生產力提高，單位勞動成本預計更緩慢上升，因此服務通脹已在放慢，今年應會更低。

考慮到這些因素，當局預計今年核心通脹較去年下降，整體通脹也有所緩解。

聲明説，金管局會在星期五（24日）早上8時發佈貨幣政策聲明時，提供最新通脹預期。

經濟師多看好今年通脹繼續走低。

華僑銀行首席經濟師林秀心説，她早前預測今年整體和核心通脹分別為2%和1.9%，但現在看來，這一數字可能會更低，因為擁車證價格和油價可能下跌。她預測布倫特原油價格今年將降至每桶77美元（約106新元），低於去年的80美元。她還提到，特朗普已簽署行政令提高石油產能，同時中國經濟預計進一步放緩。

她預計，金管局星期五公佈的通脹預期可能會調低到1%至2%。金管局此前預計今年整體和核心通脹都為1.5%至2.5%。

蔡漢廷也預計金管局會調低通脹預測，主要因為消費税調高的影響消退、進口通脹受控，以及國內商業成本的滲透影響減小。

蔡漢廷預計核心通脹會低於2%，他最近把預期調低至1.5%。

林秀心認為金管局語調更鴿派，預料星期五會放寬貨幣政策，並不排除今年多一次放寬。

巴克萊（Barclays）高級區域經濟師陳光陞則認為，金管局星期五會“顯著”放寬貨幣政策。

為了對抗過去三年的物價上漲，金管局於2021年10月至2022年10月，一連五次收緊貨幣政策，讓新元加速升值，之後維持政策不變。