特朗普欲借穩定幣捍衞美元全球霸主地位 Tether和Circle躋身大贏家 | 聯合早報

來源：彭博社

美國總統特朗普把加密貨幣穩定幣推到了維護美元全球霸主地位的前沿陣地，把美國政府的利益跟Tether Holdings Ltd.和Circle Internet Financial Ltd.等發行人的利益牢牢結合在一起。

特朗普星期四簽署一項行政命令以保護美元，“包括採取行動促進全球範圍內合法合規的美元支持穩定幣的發展和增長。”與此同時，他禁止央行數字貨幣相關工作，堵住了這種被視為穩定幣潛在競爭對手的工具。

面對來自中國和俄羅斯等地緣政治對手的對抗，這項命令把穩定幣——波動性小於比特幣等代幣，因此更適合支付和轉賬的加密貨幣——推入一場美元捍衞世界儲備貨幣地位的保衞戰。

它還契合了Tether首席執行官Paolo Ardoino和Circle首席執行官Jeremy Allaire尋求推廣其穩定幣運用時公開宣揚的主張。

杜克大學金融學教授Campbell Harvey表示，Circle和Tether等發行人躋身特朗普行政命令的“大贏家”之列。

“我們希望新法規能夠為希望進入數字資產領域的企業、機構和金融科技公司提供急需的清晰度，”Tether星期五在聲明中表示。

穩定幣功能擴大

在競選時倡導加密貨幣的特朗普領導下，圍繞穩定幣的不安情緒正在讓位於對穩定幣的支持。

穩定幣立法已經在國會辯論多年。特朗普的行政命令指示專門成立工作組，六個月內為包括穩定幣在內的數字資產提出監管框架建議。“這是閃電速度，”杜克大學的Campbell稱。

特朗普發佈行政命令之際，代幣正在被越來越多地用於支付和轉賬，尤其是在新興經濟體——這讓它們作為美元代理的意義越來越顯著。

白宮人工智能和加密貨幣總管David Sacks週四表示，穩定幣提供了“擴大美元國際主導地位的機會”，並稱美國“根本上來説可以創造一種全世界人民都會使用的數字美元”。

歐盟和中國等其他司法管轄區正在採取一種不同的方式，致力於央行發行的數字貨幣（CBDC）。

競爭優勢

“在正在形成中的數字資產領域，美國將遵循市場化方式，推動美國擁有競爭優勢並將在未來幾年擴大優勢的加密貨幣和穩定幣，”Rosa and Roubini Associates的研究主管Brunello Rosa表示。他是《智能貨幣：數字貨幣如何贏得新冷戰——以及西方為何需要立即採取行動》一書的作者。

雖然有些穩定幣與歐元和菲律賓比索等其他貨幣掛鈎，但流通中的絕大多數代幣都與美元掛鈎。Tether的USDT和Circle的USDC佔穩定幣總市值的近90%。

隨着Tether和Circle的擴張，他們對美元計價債券的買入也在增加，因為他們必須持有此類資產來支持他們的穩定幣。截至9月，Tether持有845億美元美國國庫券，而Circle截至11月持有151億美元美國國債和另外193億美元美國國債回購協議。

Tether的Ardoino清楚其作為美國國債關鍵邊際買家的作用，他正在加緊遊説，向特朗普團隊力陳這一點。

“擁有新的買家，而且購買和持有國庫券的用户羣如此多樣化、去中心，這對於美國經濟的未來將非常非常重要，”他1月17日接受彭博電視的Francine Lacqua採訪時表示，“我們希望能夠嘗試向新政府解釋這一點。”

Rosa認為，隨着穩定幣的採用越來越廣泛，推廣美元計價私營穩定幣的策略存在風險。

“風險在於，你允許市場在沒有足夠制衡的情況下發展，因此這將成為非理性繁榮的場所，最終導致又一次加密貨幣崩盤，”他説。

就目前而言，特朗普的行動正在鼓舞穩定幣運營商。Ardoino向Lacqua表示，Tether可能考慮在美國擴張，不過會“以謹慎方式”。

Tether的部分儲備由Cantor Fitzgerald LP管理，其首席執行官Howard Lutnick獲特朗普提名出任美國商務部長。Lutnick曾表示，如果提名得到確認，他將離開Cantor。

特朗普的行政命令“不僅有利於美國的發行人，而且還會產生全球性連鎖反應，支持所有司法管轄區內美元支持穩定幣的增長，”總部位於香港的穩定幣發行人First Digital的首席執行官Vincent Chok表示。