分析：亞洲煉油商或受益於特朗普能源關税政策 | 聯合早報

（路透電）美國總統特朗普已下令對加拿大和墨西哥進口商品徵收關税，包括兩國的能源進口產品。分析師認為，歐洲和亞洲煉油廠或能因此獲益，從而在市場競爭中更佔優勢。

白宮近日宣佈，美國將自2月4日起對來自加拿大的進口商品徵收25%關税，能源產品徵收10%關税；而墨西哥的進口商品和能源產品，均會被徵收25%關税。

路透社星期日（2月2日）援引業內人士分析説，這兩個國家是美國進口原油的最大來源，徵收關税將抬高美國煉油商所需的較重質原油的成本，從而降低美國煉油商的盈利能力，並可能迫使他們減產，或給其他市場的煉油商帶來機會。

能源研究公司Next Barrel創辦人託格尼（Matias Togni）認為，關税可能會迫使受影響的原有賣家降價以尋求買家，亞洲煉油商已經準備好吸收這些來自墨西哥和加拿大的“折扣原油”，這也可能會提高亞洲煉油商的利潤率。

能源研究諮詢機構Energy Aspects煉油部門主管赫布倫（Randy Hurburun）説，亞洲煉油商擁有加工重質原油的設備，而且正在提高開工率，或許可以因此獲得競爭優勢。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_02_736772) 諮詢公司Vortexa的首席經濟師韋奇 （David Wech） 分析説，亞洲煉油商還可以利用美國西海岸的燃料套利機會，因為若從更遠的地方採購原油，原料成本的上升將衝擊美國西海岸（煉油廠）。

不過，分析師也認為，美國中西部煉油商可能仍將繼續採購加拿大原油，即便是加徵了關税，他們可能會把成本轉嫁給加油站客户。CFRA Research的股票研究分析師戈裏克曼（Stewart Glickman）預計，中西部的美國人可能每加侖得多花20或25美分（約新元27或35分）。

據路透社報道，美國能源信息署（EIA）的數據顯示，截至1月3日的那一週，美國從加拿大進口的原油量創下新高，這可能是煉油商在關税政策即將生效前囤積原油的跡象。儘管進口量自那之後略有下降，但仍高於去年同期水平。

同時，美國煉油商的盈利水平相比2022年已顯著下滑，而關税政策和隨後的價格上漲，可能將進一步衝擊美國煉油商的穩定盈利能力。