華爾街憂特朗普關税 或削弱美企盈利加劇通脹 | 聯合早報

（華盛頓綜合電）美國總統特朗普宣佈對墨西哥和加拿大進口商品徵收25%的關税、對中國進口商品加徵額外10%的關税後，投資者擔心此舉可能傷人傷己，導致美國企業盈利降低，並加劇國內通脹壓力。一般認為，市場並未充分地考慮到外國進口關税增加所帶來的風險。

紐約西伯特金融公司（Siebert Financial）首席投資官馬利克預計，市場將對特朗普的新關税措施作出反應。“到目前為止，市場一直站在特朗普一邊，但這種情況可能會改變，市場可能會首次對特朗普發起挑戰。”

巴克萊策略師此前估計，特朗普的關税計劃與目標國家可能採取的反制措施，或拖累標普500指數企業的盈利減少2.8%。高盛經濟師則估計，對加拿大和墨西哥徵收全面關税，將導致美國核心通脹率上升0.7%，並使國內生產總值（GDP）下降 0.4%。

對投資者來説，消費者價格上漲的可能尤其令人關注，他們擔心這會促使美聯儲停止降息。不過，由於新關税措施週二才會生效，因此一些人仍對特朗普會臨時撤回決定抱持希望。新澤西州Cherry Lane Investments合夥人梅克勒指出：“如果實施有任何延遲，就會有人認為，這只是一種談判策手段。”

由於美墨加三國供應鏈緊密相連，新關税將衝擊多個領域的供應鏈，尤其是汽車業和電子業，從而推高生產成本與產品價格。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_03_736870) 加拿大有近八成出口流向美國，其中汽車和能源產品佔對美國出口的40%以上，因此關税對這兩個領域的衝擊尤其大。去年，墨西哥出口也有84%銷往美國，關税對墨西哥汽車製造業、電子業和機械業的打擊預料最大。

加拿大和墨西哥是美國兩大原油供應國，美國中西部的煉油廠尤其依賴加拿大原油。高盛分析師指出，對加拿大原油徵税，可能導致美國中西部汽油價格上漲。燃料生產商警告，關税將侵蝕煉油利潤，並擾亂石油市場。

如果美國燃料生產商減少購買墨西哥原油，墨西哥可能會改而增加對歐洲和亞洲的銷售。由於墨西哥也是美國柴油和汽油的最大買家，若美國油價上漲，墨西哥可能會增加從歐洲和亞洲的進口量。

墨加也向美國出口大量農產品，關税可能導致鱷梨、番茄等食品價格上漲。此外，美國有超過70%的軟木材和石膏從兩國進口，關鍵建築材料進口成本升高，可能推高美國住房成本。