新加坡製造業持續擴張 1月PMI增速卻趨緩 | 聯合早報

新加坡整體制造業與電子業，分別錄得連續17和15個月的擴張，不過增速卻在2025年首月都趨緩。

新加坡採購與物流管理學院（SIPMM）星期一（2月3日）發佈的最新報告顯示，我國1月份製造業採購經理指數（PMI）微跌0.2至50.9，同期電子業採購經理指數也下滑0.3至51.1，兩項數據雖然守在了50的分水嶺以上，仍處於擴張，不過都呈現了放緩趨勢。

受訪經濟師認為，開年首份PMI增速放緩，是農曆新年的典型波動所致。這在2024年、2022年和2021年都曾發生，中國大陸、台灣、泰國、越南等經濟體，今年1月PMI也下降。

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採購經理指數在50以上，意味製造業處於擴張狀態，指數在50以下則反映萎縮。

本地整體制造業各項指標普遍走跌，只有製成品庫存和採購投入品庫存原上升。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_24_735310) 華僑銀行（OCBC）首席經濟師林秀心説，供應商交貨指標跌0.2至49.9，是去年7月以來首度回落至萎縮區間。未來業務指標跌0.3至50.4，是至少13個月以來最低紀錄。

新加坡採購與物流管理學院執行董事傅豪在報告説道：“美國總統特朗普宣佈，2月4日（星期二）起對墨西哥與加拿大的商品徵收25%關税，也對中國商品祭出10%關税，進而引發了報復行動，這可能會增加成本、擾亂全球供應鏈。”

星展銀行經濟師蔡漢廷答覆《聯合早報》電郵採訪説：“特朗普第二任期內，緊張的地緣政治、廣泛的貿易戰都可能加劇，這將對新加坡等高度依賴貿易的亞洲經濟體，構成中期下行風險。”

本地電子業僅能短暫增長

本地電子業PMI連續15個月擴張，儘管跌0.3至51.1，仍高於整體制造業。其中，只有採購投入品庫存升0.2至51.1、供應商交貨升0.1至50.3，其他指標一應下滑。新訂單和新出口訂單也錄得五個月以來最低水平。

可是，全球技術持續進步的背景下，蔡漢廷預料短期的外部需求會保持強勁，並支撐本地製成品，尤其是電子產品的增長。

大華銀行（UOB）副經濟師許俊傑則認為，在特朗普加徵關税前業者提前出貨，可能提振本地非石油國內出口（NODX）中的電子產品，不過這只是短暫效應，預料下半年增長就會趨緩。

亞細安製造業持續改善

標普全球（S&P Global）同日發佈最新報告，1月亞細安PMI下降0.3至50.4，勉強徘徊在擴張區間邊緣，為近一年來最低紀錄。

報告指出，工廠產出與新訂單增勢減弱，出口也抑制銷售的增長，採購投入隨之變得温和。同時，區域內裁員現象持續兩個月後，今年1月份就業已回穩。

儘管亞細安製造商預計來臨一年的產量能增長，但商業信心仍處於歷史低點。