分析：特朗普關税或波及新加坡出口投資物流等方面 | 聯合早報

美國總統特朗普下令對加拿大、墨西哥和中國進口商品加徵關税，引發對更廣泛貿易戰和打擊全球經濟的擔憂。關税大棒雖未直接落到新加坡頭上，但分析師認為，關税可能導致的全球貿易量下滑，對新加坡出口、投資以及物流等方面的間接影響將逐步顯現。

分析師也指出，這次特朗普關税覆蓋範圍比以往更大，似乎“不分敵友”全面出擊，未來不排除對新加坡和亞細安進口商品徵税的可能性。

特朗普下令自星期二（2月4日）起對加拿大和墨西哥進口商品徵收25%關税，對中國進口商品徵收10%關税，被認為是可能引發破壞性全球貿易戰的第一擊。

大華銀行研究主管全德健接受《聯合早報》訪問時指出，關税目前對新加坡還沒有直接影響，但間接影響不容忽視。“關税很可能造成終端需求下降，新加坡作為供應鏈的一環，訂單出口會受到影響，但可能有滯後效應。待庫存消化，我們會陸續看到一些數據，來量化關税帶來的衝擊。”

新加坡國立大學商學院治理與永續發展研究所所長盧耀羣受訪時説，關税之下沒有贏家。美國是新加坡最大的海外投資者，也是很多東南亞國家的最大投資者，關税之下，美國企業如果減少海外投資，將對新加坡經濟不利。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_03_736852) 東方匯理財富管理亞洲首席策略師陳達德受訪時也指出，關税大棒下，首當其衝的是製造業，長期來看關税也會影響服務業。很多投資東南亞的跨國企業都在新加坡設立區域中心，做外匯、金融等業務，如果貿易量下降，這些服務業也可能相應下滑。此外，貨運集裝箱等物流行業也會受影響。

特朗普在2018年首次對中國商品加徵關税，打響了中美貿易戰，隨後引發全球範圍內的供應鏈轉移，亞細安被視為“中國加一”戰略的受益者。

亞細安會否再次受益？ 分析師：不大可能

對於這次美國向加拿大、墨西哥和中國徵收關税，亞細安會不會再次受益，分析師卻認為可能性不大。

盧耀羣認為，儘管關税可能使供應鏈進一步從中國轉移到亞細安，但這次大範圍關税極有可能對全球經濟增長帶來負面影響，亞細安國家也可能面臨經濟衰落風險，不利因素佔了上風。

陳達德分析，根據公開數據，當前美國的進口中，有10.7%來自中國，比2018年大幅減少五個百分點以上，而來自亞細安的進口則增加四個百分點，達到8.7%。

“這其中應該有從中國生產、出口到亞細安後再轉出口到美國的商品，儘管從數量上很難衡量；此外，也有很多中國企業在亞細安國家設廠生產的商品。美國已經關注到這一點，如果美國想進一步打壓中國企業，可能對亞細安採取措施。”

他説，美國後續有可能對新加坡和亞細安出口的所有商品徵收統一的關税，也可能美國會專門對在這些地區運營的中國企業徵收關税，儘管後者實施起來會有一定難度，因為企業可以通過股權架構來規避限制。

美國查DeepSeek是否通過我國獲取受管制晶片 分析：或只是開始

深度求索（DeepSeek）上週引發全球市場轟動後，美媒報道，美國商務部據報正在調查DeepSeek是否通過新加坡、馬來西亞等國，獲取受出口管制的英偉達晶片。分析師認為，這可能只是一個開始。

盧耀羣説，如果中美兩國貿易戰加劇，新加坡很難在大國博弈中保持中立、不受影響。“兩頭大象在爭鬥時，草地也會受到踐踏。”

全德健説：“目前來看，特朗普關税政策是‘六親不認’，他揚言下一個對象可能是歐盟。新加坡雖和美國有自由貿易協定，但以特朗普的個性，他很可能無視這些協定，這對依賴美國市場的新加坡企業是個警醒。”

他指出，新加坡企業要為此做好準備，開拓多元市場，分散風險。另外，要提升自身的成本優勢和產品優勢，保持競爭力，減少被衝擊的可能。