星展：本地餐飲業市場規模今年漲5％更多公司或進行私有化重組 | 聯合早報

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2025-02-17

本地餐飲服務業的市場規模在2025年有望增長5％，但與此同時，行業競爭也將變得更加激烈。在這種充滿挑戰的環境下，部分上市餐飲公司可能會選擇通過私有化來進行重組。其中，ABR Holdings和珍寶集團（Jumbo Group）是潛在的私有化候選公司。

星展集團（DBS）在最新發布的報告中指出，2023年新加坡家庭在餐飲服務上的總支出達到了160億元，過去10年的複合年增長率（CAGR）為4％。報告認為，這一增長主要由家庭收入提高所帶動，同時人口增長也起到一定積極作用。預計在今年，受國內需求推動，餐飲銷售額將繼續以4％的增速增長，達到178億元。

此外，邊境重新開放後，外國遊客在餐飲方面的消費顯著增加，外國遊客的餐飲消費總額從25億元增至40億元。預計隨着今年遊客人數接近疫情前水平，外國需求的增長可能會逐步放緩，遊客餐飲銷售額將同比增長7％至44億元。　

綜合來看，整體餐飲服務行業市場規模預計在2025年將同比增長4.7％，至222億元。　

在過去10年裏，本地消費者的支出愈加傾向於高端餐飲，而在食閣、咖啡店和小販中心的消費則有所減少。在2012／2013年，消費者將35%的預算用於高價位餐廳、咖啡館和酒吧，到2023年，這一佔比已增至42%。

延伸閲讀

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不過，近期有跡象顯示，受高通脹、宏觀經濟不確定性和海外旅行增加的影響，消費者對高價位餐廳需求有所回落。　　

在餐飲領域，地理位置仍然是盈利的關鍵，購物中心的高人流量將繼續吸引頂級餐飲企業。

例如，凱德綜合商業信託（CapitaLand Integrated Commercial Trust）的餐飲租户銷售額在2013年到2023年期間的複合年增長率為2%，超過了行業0.4%的平均水平。隨着優質餐飲零售空間競爭愈加激烈，且主要購物中心的空置率緊張，預計今年零售租金將持續回升超過5％。

其中，星獅地產信託（Frasers Centrepoint Trust）在同行中脱穎而出，作為一個純本地零售投資信託，它的餐飲租金收入佔比約為35％。　　

本地餐飲服務業競爭形勢嚴峻，而本地上市餐飲運營商的估值都普遍較低。報告認為，接下來可能會有更多企業效仿口福（Koufu）和麪包物語（BreadTalk）等公司，通過退市進行重組。　

報告也提到，若參考過去私有化公司的一些關鍵特徵，如股價表現、公眾持股量以及公司活動等，ABR Holdings和珍寶集團會是潛在的私有化候選者。考慮到過去餐飲企業私有化時的溢價情況，預計投資者可能會看到股價上漲15%至45%的空間。