DeepSeek推動股票資金從印度迴流中國 | 聯合早報

（北京綜合訊）中國人工智能（AI）公司深度求索（DeepSeek）的技術突破，正促使股票資金從印度迴流到中國。

據彭博社星期天（2月16日）報道，隨着DeepSeek推動中國科技行業形勢看漲，全球對沖基金正以數月來最快的速度湧入中國股市。相比之下，印度市場則因宏觀經濟放緩、企業盈利減速以及股票估值過高，面臨歷來最大規模的資金外流。

過去一個月，中國A股和離岸市場市值激增超過1.3萬億美元（下同，約1.74萬億新元），同期印度市場則縮水逾7200億美元。

據估計，MSCI中國指數料將連續三個月跑贏MSCI印度指數，這將是兩年來前者最長的領先紀錄。

瀚亞投資亞洲股票投資組合專家黃嘉權指出，DeepSeek證明了“中國其實擁有在整個AI生態中發揮關鍵作用的企業”。瀚亞投資近月來增持中國互聯網股票，並減持估值倍數上漲的印度中小盤股。

延伸閲讀

[微信接入DeepSeek大模型 對部分用户開放測試

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_17_739849) 此前，不少投資者考慮到印度基礎設施支出激增，加上看重其作為中國替代製造中心的潛力，紛紛押注當地市場。此外，面對美國總統特朗普對中國的關税威脅，受內需驅動的印度也被視為較安全的避風港。

不過隨着市場重新評估中國投資潛力，中國市場吸引力正逐步回升，尤其在科技領域。

彭博社對數個主要亞洲股票基金區域配置進行的統計就顯示，大部分基金近月來減少對印度股票的敞口，增加了對中國股票的投資。

資產管理公司Candriam基金經理達萬（Vivek Dhawan）指出，DeepSeek相關發展料將持續提振中國經濟和市場；基於風險回報，中國市場在當前形勢下比印度更具吸引力。　　

目前，MSCI中國指數預期市盈率僅為11倍，MSCI印度指數則達21倍。　　　　

不過，也有一些投資者持較謹慎態度。南豐集團旗下投資管理公司Nan Fung Trinity HK Ltd.首席投資官朱悦指出，DeepSeek的成功是否能複製仍不明確，“我們仍不清楚中長期的盈利潛能是什麼。”

隨着特朗普開始向中國徵收額外10%關税，分析也普遍認為，中國的外部環境依然多變且充滿挑戰。

對沖基金公司英仕曼集團亞洲股票主管斯旺（Andrew Swan）提醒，中國接下來可能宣佈的刺激措施同樣重要，“我們認為政策將轉向消費層面，有針對性地促使目前較高水平的儲蓄得到有效利用。”

《證券時報》星期六（15日）引述華泰證券最新報告指出，DeepSeek的突破性成果正推動包括算力晶片、雲服務、端側智能、企業對企業和對客户應用在內的中國科技產業鏈進入新一輪創新週期。

報告認為，小米、聯想、比亞迪、中芯國際、阿里巴巴、騰訊和美團有望成為中國科技的核心資產，堪稱中國科技股“七巨頭”，覆蓋硬件製造、雲計算、半導體、智能終端和本地生活等核心領域。