新交所1月證券交易量同比降31％ 市場等待改革細節 | 聯合早報

在新加坡海峽時報指數衝上17年新高、交易所掛牌基金（ETF）的資產管理規模升至歷史新高推動下，今年1月新加坡證券市場總成交額同比增長1％至208億元。

新加坡交易所（SGX）發佈的數據顯示，1月證券市場整體交易額為208億元，環比增長4％，同比增長1％，日均交易額10億4000萬元，環比增9％。不過，1月證券市場成交量同比下降31％至191億股，低於去年同期的277億股。

海指在1月8日觸及3886.98點，創下自2007年10月以來的最高水平。新交所現金證券的日均交易額增長8％，達到10億元。各類客户羣的交易活動均有所增長，主要由房地產投資信託和海指成份股推動。

1月ETF交易額環比增長13％至3億2400元，資產管理規模同比升25％，創下133億元的歷史新高。成交量下降成交量同比下降7％，至2億300萬股。

衍生品方面，1月總體交易量為2390萬份合約，環比增加3％，同比下跌3％；日均交易量為1242萬份合約，環比增長14％，同比增長9％。

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首套改革措施建議引發失望情緒 新交所股價下跌

興業銀行股票研究主管瑟卡（Shekhar Jaiswal）在上星期四（2月13日）的報告中指出，1月市場數據顯著低於預期。基於1月數據推算，新交所2025財年下半年的證券成交額和衍生品交易量均會低於預期，盈利環比下降。

管瑟卡説，2025財年下半年，短期內市場波動性上升會帶動衍生品交易量環比增長，但證券的日均交易額可能環比持平。興業銀行對新交所維持“中性”評級，目標價12.8元。

市場對新交所的估值也和本地股市改革進程息息相關。金管局證券市場檢討小組在上星期四閉市後發佈首套加強資本市場發展的措施，引發部分失望情緒，新交所股價隔日跌5.8％，花旗銀行也調降新交所評級至“賣出”。

華僑投資研究公司總經理李彩蓮受訪時指出，新交所股價在2月7日達到13.99元的高點，漲幅近10％，反映了投資者的樂觀預期。“但市場對2025財年下半年的盈利預期為6億2750萬元，同比僅增長4.6％，並未反映改革帶來的巨大上行空間。”

她説，因為相關細節有限，投資者在上星期五（14日）選擇獲利了結。“我們預計市場將在短期內維持當前的盈利預期，靜待更多細節公佈，以推動市場情緒回暖。”

興業銀行報告也未把改革工作和前景納入預測。管瑟卡在答覆《聯合早報》的詢問時説，新交所盈利增長前景能否大幅改善，仍取決於股市人氣的提升、新股上市數量的增加、新產品的成功推出、盈利增值收購，以及股市檢討工作的有利結果。“在有更多細節之前，我們不會把這些因素的影響納入預測中”。

目前，加強資本市場發展的第一套措施建議已提交給總理兼財政部長黃循財，詳情將於2月21日公佈。

新交所股價星期二下跌1.23％至12.81元。