評股論經：新電信 | 聯合早報
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新電信（Singtel）
- 建議：買入
- 目標價：3.58元
- 閉市價：3.28元（-2.67%）
新電信2025財年首九個月業績，達到我們全年預測的75%，符合預期。
新電信2025財年第三季營收與息税折攤前盈利（EBITDA）均同比增長1%，淨利同比大增183.4%至13億1900萬元。其中，特殊收益分別來自脱售Intouch及Indara的部分持股，加上Airtel整合Indus Towers推高公允值帶來的淨收益。
業績報捷還歸功集團旗下澳大利亞電信商澳都斯（Optus）、資訊科技服務商恩士迅（NCS）表現強勁。區域附屬公司Airtel、AIS收益也見長。成本控制得宜，集團營運成本則減少。
儘管新加坡業務面臨市場價格競爭，移動電信服務收費減少2.6%，移動電信與傳統承載服務收入也減少，導致營收同比下挫4.8%，不過成本優化取得成效，息税折攤前盈利見長。
我們預計，新電信派發的充當價值實現股息（value realisation dividend，簡稱VRD）會達3分至6分，並維持到2026至2027財年。集團每10億元現金，將派發每股5分至6分VRD，創造額外一個百分點的股息收益率。
延伸閲讀
[評股論經：大華銀行
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[評股論經：百匯生命產業信託
](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_20_740596)
業務基本面改善，2025財年股息收益率高達4.9%，在波動的市場有吸引力。因此保留買入評級，目標價定於3.58元。（大華繼顯）