押注中國經濟“日本化” 東京基金公司首次買入中國國債 | 聯合早報

（北京／東京彭博電）中國國債在通貨緊縮推動下表現優異，吸引了東京投資者首次買入。

彭博社上星期六（2月22日）報道，在經濟疲軟拖累收益率的情況下，中國國債去年給投資者帶來了超過9%的回報（剔除匯率波動），表現優於同類債券。儘管中國政府採取措施抑制對經濟過於看空的投機，對中國通縮螺旋的押注仍有可能延長這一趨勢。

總部位於東京的Asset Management One Co.的基金經理田中光（音譯Hikaru Tanaka）受訪時稱，該公司負責管理海外政府債券投資的一個團隊，從去年10月開始購買中國債券，並提高了對中國利率風險的敞口。

他稱，中國經濟困境涉及過度舉債和房地產危機，與日本在上世紀90年代的經歷如出一轍，“我們的長期觀點是，中國將不可避免地走日本的老路。”

隨着中國國債在富時世界國債指數權重不斷增加，促使田中光開始買入中國國債，並且因擔心經濟增長而加大了買入力度。他説，完全不持有中國國債變得越來越難。

延伸閲讀

[中國經濟步日本後塵？分析：舉國體制能避免

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_01_24_660047) 田中光並非唯一這麼做的投資者。據彭博社分析日本國際收支數據，日本投資者去年在中國國債持倉量估計增53%，在富時世界國債指數的各市場中增幅最大。

彭博社指出，去年這些押注可能已經取得回報，中國30年期國債收益率低於日本同期限國債收益率，是約20年來首次。雖然中國央行推遲降息，以及科技股帶動股市上漲，中國國債收益率在最近幾周有所上升，但30年期國債收益率仍較日本同期限收益率低約50個基點。