防務主題基金增長勢頭不減 去年數量翻番 | 聯合早報
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隨着歐洲各國政府加強國防開支,曾認為防務行業過於敏感、不值得投資的基金經理們開始改變看法。彭博社星期天(2月23日)報道指,去年防務主題基金數量翻了一番,達到47只,創歷史新高,之前這一類產品數量通常僅個位數。
彭博社的數據表明,截至2月中旬的數據,防務基金的增長勢頭依然不減。即使關注環境、社會與治理(ESG)指標的投資者,也開始逐步放寬嚴格的排除政策,以便容納防務資產。
丹麥Kromann Reumert律師事務所防務行業部門聯合負責人米婭(Mia Thulstrup Gedbjerg)表示,防務已經成為ESG中的新元素。
隨着特朗普總統重返白宮,跨大西洋關係的變化令歐洲急需應對新的挑戰。整個歐洲聯盟各國政府正在規劃大規模的國防支出,並討論如何建立新的融資模式來支付這些費用。對投資者而言,這可能帶來的巨大回報,令他們難以忽視。
米婭説:“大量資本將流入這些公司。”
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VanEck資產管理公司高級產品經理霍爾(Roel Houwer)表示,公眾對持有防務股票的接受度正在“發生巨大變化”。他的公司在2023年初推出了相關交易所交易基金(ETF)。該基金去年回報率高達44%,今年迄今為止上漲10%。
他説,基金每天吸引2000萬至3000萬美元的新資金。管理資產已超過20億美元(約合26億7000萬新元),並且“今年初的資金流入比2024年還要大”。
彭博經濟學家指出,保護烏克蘭並擴充自身軍事力量,可能使歐洲主要大國在未來10年額外支出3.1萬億美元,這是因為過去幾十年防務領域的投資嚴重不足。意大利前總理、歐洲央行前行長德拉吉(Mario Draghi)去年9月發佈的一份關於歐盟競爭力的報告中指出,歐洲必須使其防務產業對投資者更具吸引力。
歐盟領導人正在討論聯合融資問題,歐盟委員會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)預計將在下月提出一項全面計劃,其中將包括為投資者提供激勵措施。
彭博社報道也説,那些將防務資產納入投資組合的ESG基金管理人,所獲得的回報顯著高於傳統綠色股票的回報。
標普全球1200航空航天與防務指數去年上漲了17%,今年至今上漲了6%。相比之下,標普全球清潔能源轉型指數今年幾乎沒有變化,而2024年跌幅為27%。
根據彭博社的統計,德國萊茵金屬(Rheinmetall AG)是坦克和彈藥的生產商,當前約650只ESG基金持有該公司股票;洛克希德·馬丁公司(Lockheed Martin Corp.)以其戰鬥機和導彈系統聞名,大約370只ESG基金持有該公司股票;BAE系統公司(BAE Systems Plc)生產彈藥、導彈發射器和榴彈炮,約有450只ESG基金持有其股票。
防務類股票在過去三年尤其表現優異,超越其他工業類股票和MSCI全球指數。挪威養老金基金KLP責任投資的主管阿茲茲(Kiran Aziz)指出,只有科技股在回報上“勉強能夠與防務股匹敵”。
如果能為基金經理提供明確的規則,允許將防務公司發行的股票和債券定義為可持續資產,將可能引發更多的投資資金流入。據彭博智能公司分析,目前在歐盟可持續金融披露規定下,約有14萬億美元的基金資產在進行報告。
去年,基金經理們對持有最具爭議的戰爭武器的態度發生了轉變。巴克萊(Barclays)分析師在最近的一份報告中指出,去年推出的常規基金開始接納爭議性武器,只有23%的基金將這一類別排除在外。
然而,防務資產的投資認知變化也可能帶來相當大的聲譽風險,因為投資者無法排除其資本投入的武器最終落入錯誤之手的可能性。
阿茲茲表示,KLP排除了爭議性武器——這一類別包括集束炸彈、化學武器和反人員地雷——因為這些武器“未能區分軍事目標和民用目標”。目前,防務公司在KLP持有的股票中佔比1.4%,相比之下,2019年12月時這一比例不到1%。
阿茲茲説:“這是一個需要額外謹慎的行業,尤其是因為這是一個複雜的領域,新的技術不斷發展,但透明度較低。
“此外,行業中的不同公司在監管和控制方面存在差異。”
晨星(Morningstar)分析師穆哈拉米(Loredana Muharremi)表示,基金行業現在在等待來自歐洲監管機構的更明確的指引:“這有助於促進這些領域的投資。”