分析：特朗普關税政策反覆 股市短期料波動難預測 | 聯合早報

過去一星期，特朗普關税政策搖擺不定，導致市場投資情緒低落，華爾街的悲觀預期影響亞太市場，多地股指上週表現承壓，日股更因貨幣走強而大幅下挫。

新加坡海峽時報指數相對企穩，星期五（3月7日）收市報3914.48，全周漲幅為0.5％。

IG市場策略師葉俊榮向《聯合早報》分析説，人們普遍認為海指是亞太股市中較為安全的“避風港”，對高估值科技股的敞口較小，且具有吸引力的收益特性；可能出於這些因素，海指在過去一週表現出韌性，相對安然地度過了風暴。

葉俊榮補充説，如今美國貿易政策的不可預測性加劇了市場的不穩定性，而嚴重依賴國際貿易的亞太經濟體尤其容易受關税變化影響。

他説： “目前很難為關税風險定價。在這種以新聞頭條驅動的環境下，短期內市場波動可能仍會反覆無常，難以預測。談判解決可能也會比最初預期的更為困難。雖然現在部分墨西哥和加拿大關税被推遲，但我認為不太可能會完全取消。”

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_08_744354) [穆迪：美國最可能對印度越泰實行對等關税 我國風險較小

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_08_744327) 在葉俊榮看來，在市場中關注長期趨勢、忽視短期噪音、或關注受關税影響較小行業，可能會是相對穩健些的策略。

新加坡交易所市場戰略師霍維（Geoff Howie）指出，新科工程（ST Engineering）上星期領漲海指，周度漲幅高達13.3％。星展銀行和輝立資本均上調了新科工程的目標價，認為這隻股正“火力全開”。

此外，怡和合發（Jardine Cycle & Carriage）領跌海指，上星期跌幅4％。FSMOne新加坡研究及投資組合管理部研究分析員潘哲川此前受訪時曾説，這隻股下跌的部分原因在於此前發佈的業績表現不佳，盈利同比減少了22％。

市場關注中股開市 日股跌至六個月低點

其他亞太市場方面，中國股市因“兩會”召開，交投情緒較積極；但要警惕的是，中國今年前兩個月的進出口數據低於預期，2月居民消費價格指數（CPI）再度滑落至同比下降0.7％；在貿易戰前景變幻莫測的背景下，市場將謹慎關注中國股市本週的開市反應。

日本股市上星期跌至近六個月低點，成為今年以來亞洲主要市場中表現第二差的指數。瀚亞投資的客户組合經理英永沛受訪時指出，因美國出現經濟衰退的可能性削弱了美元，上星期日元匯率已漲到2024年10月以來的最高水平：“我們認為，在出口導向型和麪向國內市場的一眾日本股票之間保持平衡是當下的審慎之舉。”

葉俊榮認為，日元走強也有日本央行官員鷹派言論和避險資金流動的影響，但這可能會給日本出口商帶來壓力。

個股消息方面，百利宮房地產投資信託（Paragon REIT）宣佈，信託的私有化計劃需要在計劃會議（Scheme Meeting）上獲得少數持有人（Minority Unitholders）的批准，召開該會議還須獲得新加坡高等法院許可，安排的聆訊將於3月12日上午10時進行。法院説，任何持反對申請的人，須在3月10日下午4時前提交一份宣誓書（affidavit）。信託股價上星期五收於0.96元，跌幅0.52％。

城市發展郭令明與郭益智父子陷“奪權門”引發關聯股動盪，姐妹公司豐隆亞洲（Hong Leong Asia）股價在風波後一度跌逾10％，郭令明堂弟郭令柏出手增持豐隆亞洲股票，連續兩日合計購入76.7萬股，合計耗資75萬8564元，增持均價為每股0.989元。他也是豐隆亞洲執行主席。

豐隆亞洲股價後來明顯回升，但上星期五仍下挫3.64％，收報1.06元。兩次購買後，郭令柏在豐隆亞洲的持股比例，從原先的1.19％增至1.29％。