受美股拖累新加坡領跌亞太股市 | 聯合早報

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2025-03-12

美國總統特朗普的關税政策和削減聯邦工作崗位行動，加大投資者對美國經濟可能陷入衰退的擔憂，避險情緒升温，導致隔夜美股星期一（3月10日）大幅下挫。星期二（11日）的亞太股市一開市便受牽連，紛紛慘遭“滑鐵盧”，新加坡股市領跌亞太股市，下跌1.88%。

受訪經濟師普遍認為，美國經濟陷入衰退的可能較低，但這一風險在亞洲市場被低估。

近期穩步回落的美國股市星期一急劇下挫，科技股創下自2022年來的最大跌幅，納斯達克指數跌近4%，寫下近六個月來的新低，與去年底高位相比，跌幅已超過10%。標普500指數下挫2.7%，道瓊斯工業指數下滑2.1%。

亞太股市星期二盤中普遍走低，較後時間因為美國股市期貨回漲，跌勢才稍微收窄。上海和深圳股市閉市前反跌回升，閉市分別上揚0.42%和0.34%；新加坡、吉隆坡、台灣、首爾和悉尼股市的跌幅都超過1%。

美國紐約股市三大股指星期二開盤基本回升，在首20分鐘內納斯達克指數回升0.74％，標普500指數也回升0.19％。不過，道瓊斯工業指數繼續下跌0.39％。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_05_743625) 新加坡興業銀行股票研究主管瑟卡（Shekhar Jaiswal）接受《聯合早報》訪問時説，美國股市自2月中開始逐步下行，最近發佈的疲弱經濟數據引發市場對美國經濟增長放緩的擔憂。

瑟卡説：“經濟放緩將導致銀行的收益大幅下跌，因為貸款增長將放緩，利率也可能下調。投資者對經濟預期的轉變，導致銀行股被拋售，這也使得新加坡海峽時報指數的跌幅加大。”

投資者曾對特朗普的當選持樂觀態度，認為他承諾的減税和放寬管制將提振經濟，並推動股市創新高。然而，目前投資者的情緒已轉為悲觀，因為美國對貿易伙伴徵收關税可能引發通貨膨脹，迫使美國聯邦儲備局再次加息。

東方匯理財富管理亞洲首席策略師陳達德受訪時説：“作為許多亞洲經濟體的最大進口國，如果美國經濟衰退，將對亞洲經濟起着巨大影響。”

陳達德認為，美國的經濟雖出現放緩跡象，但短期內不會陷入衰退。

華僑銀行首席經濟師林秀心受訪時指出，在現階段，美國經濟陷入衰退的風險較低，但這一風險正在逐步上升。

林秀心説：“金融市場的避險情緒主要來自（美國）關税政策的不確定性，以及對經濟增長的擔憂。經濟調整首先反映在金融市場上，如果去槓桿化削弱企業和消費者信心，真正的經濟影響可能會在稍後顯現。”

星展集團研究的最新經濟報告指出，儘管美國經濟步入衰退的可能性不大，但會面臨增長疲弱與居高不下的通脹情況，這將使一系列經濟政策更加複雜化。

三菱日聯銀行（MUFG Bank）資深貨幣分析師温鎮全説，亞洲市場一直低估特朗普關税政策對全球經濟增長和風險資產的負面風險。他認為，貿易政策已經開始對美國的經濟增長產生影響，隨着時間的推移，這將對本地區的投資產生負面影響。

他認為，市場仍然低估亞洲經濟面臨的下行風險，因此亞洲貨幣在短期內可能會走弱。

星展集團研究分析師姚啓揚和符芳文受訪時説，股市這波調整或是暫時的，新加坡股市在動盪時期仍是避風港。預計2025財年股息收益率為5.2%，再加上4月份藍籌股除息期的到來，海指可能會得到支撐。

海指星期二收報3825.83點。兩名分析師指出，海指的回調支持位在3815點，近期的阻力位在3950點至4000點，預計年底可能會達到4080點。